因著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，金融創(chuàng)新正以不曾有的速度、深度與廣度挑戰(zhàn)著各國(guó)既有金融監(jiān)管體系，相對(duì)具有良好“監(jiān)管覆蓋”能力的監(jiān)管體制而言，尚處于較為初級(jí)階段的金融市場(chǎng)以及尚未真正開(kāi)始“現(xiàn)代化”的金融監(jiān)管體系面臨的考驗(yàn)更甚，我國(guó)以“P2P借貸”為名的債權(quán)眾籌自“野蠻生長(zhǎng)”至“風(fēng)寒水冷”正是這種“緊張狀態(tài)”的充分體現(xiàn)。以債權(quán)眾籌為主要形式的金融眾籌作為一種極具復(fù)合性的金融創(chuàng)新，其融投資者主體、融投資形式、融投資對(duì)價(jià)及眾籌平臺(tái)業(yè)務(wù)模式都具有迥異于傳統(tǒng)融投資方式與金融服務(wù)的特征。如此，P2P借貸以“突然”的姿態(tài)擺在我國(guó)較為靜態(tài)的、穩(wěn)定的，以及封閉的分業(yè)監(jiān)管模式面前，由此產(chǎn)生是否允許其存在、要否對(duì)其監(jiān)管、由誰(shuí)監(jiān)管以及怎樣監(jiān)管的問(wèn)題，具體的挑戰(zhàn)則包括其與既有融資制度如何分工、是否涉及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、大眾散戶投資者如何保護(hù)、如何對(duì)其類型化以及類型化之間的監(jiān)管分工問(wèn)題，以及如何看待眾籌平臺(tái)的準(zhǔn)入、義務(wù)體系及兼營(yíng)等等。這既關(guān)系到P2P借貸行業(yè)的生存、資本市場(chǎng)的多元化與資金渠道的安全暢通，也基本由點(diǎn)及面的“觸動(dòng)”著我國(guó)金融監(jiān)管體系全身，行業(yè)的發(fā)展甚至可能因其迅猛與緊迫成為“觸發(fā)”金融監(jiān)管改革必須盡早清晰浮出水面的導(dǎo)火索，除非---對(duì)行業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)取締。本書(shū)嘗試對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了探討，希望對(duì)金融眾籌的研究者、從業(yè)人員以及監(jiān)管層有些許意義。
目錄
引言１
一、選題背景１
二、研究困難７
三、國(guó)內(nèi)外研究綜述１０
四、研究思路、方法與不足２０
五、研究創(chuàng)新與意義２１
第一章現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的演進(jìn)與啟示２４
引子我國(guó)金融監(jiān)管體系面臨的挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)探索２４
第一節(jié)現(xiàn)代金融監(jiān)管體系演進(jìn)脈絡(luò)———從“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”到
“統(tǒng)合監(jiān)管”２６
一、２０世紀(jì)３０年代前———自由市場(chǎng)時(shí)期２６
二、２０世紀(jì)３０—７０年代———
“機(jī)構(gòu)監(jiān)管”為主２７
三、２０世紀(jì)７０年代—
２００８年———
“統(tǒng)合監(jiān)管”之路３０
四、后危機(jī)時(shí)代的“雙峰＋統(tǒng)合”基本框架３９
第二節(jié)現(xiàn)代金融監(jiān)管體系演進(jìn)對(duì)我國(guó)的啟示４３
一、我國(guó)金融市場(chǎng)所處階段———轉(zhuǎn)型期４４
二、新形勢(shì)下我國(guó)金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)型期會(huì)更短４８
三、我國(guó)現(xiàn)有金融監(jiān)管體系面臨的挑戰(zhàn)５４
四、變革我國(guó)現(xiàn)有金融監(jiān)管體系的兩點(diǎn)意見(jiàn)５８
第二章我國(guó)債權(quán)眾籌監(jiān)管對(duì)象析解———從其上位概念說(shuō)起６１
第一節(jié)金融型眾籌的界定及其參照系６１
一、眾籌內(nèi)涵考證及類型化６１…
二、金融型眾籌法律屬性分析６６
三、金融型眾籌與其他融資體系比較７５
第二節(jié)金融型眾籌的類型化分歧與選擇８７
一、證券標(biāo)準(zhǔn)分類及立法實(shí)踐８９
二、權(quán)利標(biāo)準(zhǔn)分類及立法實(shí)踐１１４
三、我國(guó)應(yīng)確立以權(quán)利為基礎(chǔ)的分類標(biāo)準(zhǔn)１１６
四、股權(quán)眾籌與債權(quán)眾籌的區(qū)別１２１
第三節(jié)我國(guó)債權(quán)眾籌立法術(shù)語(yǔ)及產(chǎn)品形式選擇１２４
一、債權(quán)眾籌、Ｐ２Ｐ借貸與借貸型眾籌立法術(shù)語(yǔ)選擇１２４
二、債權(quán)眾籌的正當(dāng)性基礎(chǔ)１２８
三、我國(guó)債權(quán)眾籌產(chǎn)品型態(tài)及交易形式取舍１３１
第三章我國(guó)債權(quán)眾籌監(jiān)管制度構(gòu)建之本土生態(tài)———行業(yè)運(yùn)作
與制度需求１３９
第一節(jié)我國(guó)債權(quán)眾籌行業(yè)最嚴(yán)重的兩大問(wèn)題１３９
一、債權(quán)眾籌正異化為規(guī)模融資的套利工具１４０
二、大規(guī)模變相融資擔(dān)保加深了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)隱憂１４９
三、互為作用的“規(guī)模融資”與“變相擔(dān)�！睉�(yīng)引起的監(jiān)管警覺(jué)１５９
第二節(jié)我國(guó)債權(quán)眾籌產(chǎn)品運(yùn)作的法律解讀與制度需求１６１
一、平臺(tái)性質(zhì)為投資經(jīng)紀(jì)類產(chǎn)品的運(yùn)作與制度需求１６１
二、平臺(tái)性質(zhì)為投資顧問(wèn)類產(chǎn)品的運(yùn)作與制度需求１６７
三、平臺(tái)性質(zhì)為基金管理人類產(chǎn)品的運(yùn)作與制度需求１７９
第三節(jié)我國(guó)現(xiàn)有監(jiān)管回應(yīng)盤(pán)點(diǎn)及評(píng)析１９５
一、水土不服的既有金融監(jiān)管制度１９５
二、國(guó)務(wù)院及其各部委應(yīng)急回應(yīng)盤(pán)點(diǎn)及評(píng)析２００
中國(guó)債權(quán)眾籌監(jiān)管制度法律構(gòu)建
三、《證券法》（修訂草案）相關(guān)規(guī)定之“疑惑”２０４
四、《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法
（征求意見(jiàn)稿）》評(píng)析２０７
第四章我國(guó)債權(quán)眾籌監(jiān)管制度之宏觀構(gòu)建———監(jiān)管機(jī)構(gòu)、
立法模式與監(jiān)管思路確立２１４
第一節(jié)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與立法模式選擇２１４
一、債權(quán)眾籌監(jiān)管機(jī)構(gòu)選擇２１４
二、我國(guó)債權(quán)眾籌立法模式選擇２１７
第二節(jié)我國(guó)債權(quán)眾籌監(jiān)管制度之宏觀思路２２６
一、嚴(yán)格化、標(biāo)準(zhǔn)化監(jiān)管思路２２６
二、重在對(duì)眾籌平臺(tái)進(jìn)行行為監(jiān)管２２７
三、以金融消費(fèi)者保護(hù)為監(jiān)管線索２３１
第五章我國(guó)債權(quán)眾籌監(jiān)管制度之具體構(gòu)建２４０
第一節(jié)融投資雙方主體資格及金額限制２４２
一、債權(quán)眾籌融投資雙方主體資格確立２４２
二、債權(quán)眾籌融投資金額限制設(shè)置２４９
第二節(jié)我國(guó)債權(quán)眾籌平臺(tái)準(zhǔn)入制度構(gòu)建２５９
一、歐美發(fā)達(dá)國(guó)家債權(quán)眾籌平臺(tái)設(shè)置比較２６０
二、我國(guó)債權(quán)眾籌平臺(tái)設(shè)置意見(jiàn)２６９
第三節(jié)債權(quán)眾籌平臺(tái)義務(wù)體系構(gòu)建２７４
一、域外債權(quán)眾籌平臺(tái)義務(wù)體系比較２７４
二、我國(guó)債權(quán)眾籌平臺(tái)義務(wù)規(guī)范構(gòu)建時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題２８１
三、平臺(tái)信息披露與信息報(bào)告義務(wù)立法意見(jiàn)２８４
結(jié)語(yǔ)２９０
一、結(jié)論：債權(quán)眾籌的整體框架與具體內(nèi)容２９０
二、余論：金融監(jiān)管之路漫漫２９２
參考文獻(xiàn)２９３
后記３１５
第一章現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的演進(jìn)與啟示
引子 我國(guó)金融監(jiān)管體系面臨的挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)探索
金融，簡(jiǎn)言之即資金融通，包含了資金與風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)主體之間配置
的含義。為資金流通的效率，風(fēng)險(xiǎn)配置的穩(wěn)定與安全，資金融通及由此
生發(fā)的資金融通市場(chǎng)自誕生伊始即不是放任自由的。對(duì)其最初的管控可
能源自金融主體的自律控制，即金融主體內(nèi)部管理與風(fēng)險(xiǎn)控制體系，進(jìn)
而是行業(yè)協(xié)作與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)生發(fā)的行業(yè)自律體系及市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰機(jī)制。然
而隨著金融市場(chǎng)的不斷深化發(fā)展，其外部性（包括正外部性與負(fù)外部性）
與日俱增，市場(chǎng)也通過(guò)一次又一次的危機(jī)證實(shí)著其不完備性，金融體系
不能僅僅依賴市場(chǎng)主體自律、行業(yè)自律以及市場(chǎng)“看不見(jiàn)的手”調(diào)節(jié)目
前已經(jīng)形成共識(shí)。
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