第一部分 2016年度公司治理評價總報告一、前言 .......................... 3二、研究方法和評價指標(biāo)體系的構(gòu)建 .............. 4三、公司治理總體表現(xiàn)尚好但改進空間較大 ........... 6四、公司治理不同方面以及不同企業(yè)之間差異明顯 ........ 8五、改進中國上市公司治理的若干思考 ............. 19
第二部分 2016年度公司治理評價分報告
分報告一 股權(quán)結(jié)構(gòu)與股東權(quán)利 ................35一、股權(quán)集中度水平較高 ................... 35二、公司股東權(quán)利保護狀況尚需改善 .............. 40三、機構(gòu)投資者應(yīng)該在公司治理中發(fā)揮更大作用 ......... 47
分報告二 董事會與監(jiān)事會運作 ................57一、中國公司董事會和監(jiān)事會：制度設(shè)計上的缺陷 ........ 57二、董事會規(guī)模趨小，監(jiān)事會監(jiān)督乏力 ............. 59三、董事會構(gòu)成：獨立性有限，多樣化不足 ........... 62四、董事會運作：會議次數(shù)不足，專業(yè)委員會作用不大 ...... 67五、案例討論：萬科之爭中的董事會決策規(guī)則問題 ........ 70
分報告三 信息披露與合規(guī)情況分析 ..............79一、處罰力度加大，違規(guī)情況依然嚴(yán)峻 ............. 80二、公告補充更正及年報數(shù)據(jù)情況：不容樂觀 .......... 85三、完善監(jiān)管制度，加強監(jiān)管力度 ............... 91
分報告四 激勵機制 .....................99一、薪酬激勵：創(chuàng)業(yè)板總體表現(xiàn)優(yōu)于中小板 .......... 100二、股權(quán)激勵：限制性股票成為普遍選擇 ........... 104三、核心技術(shù)人員持股：激勵力度有待加強 .......... 109四、員工持股計劃：在爭議中前行 .............. 112五、小結(jié)：激勵形式多樣，激勵效果各異 ........... 116
第三部分 中國上市公司治理專題研究
《G20/OECD公司治理原則》（2015）修訂內(nèi)容及其影響 .... 123一、《G20/OECD公司治理原則》修訂背景 ........... 124二、《G20/OECD公司治理原則》修訂過程 ........... 126三、《G20/OECD公司治理原則》修訂內(nèi)容 ........... 127四、《G20/OECD公司治理原則》（2015）的影響 ........ 133
供側(cè)改革拷問公司治理 ................... 135一、公司治理與供給側(cè)改革息息相關(guān) ............. 135二、外部治理環(huán)境與供給側(cè)改革 ............... 136三、內(nèi)部治理機制與供給側(cè)改革 ............... 137
新一輪國企改革的亮點、難點和啟示 ............. 140一、新一輪國企改革的亮點 ................. 140二、新一輪國企改革的難點及國際經(jīng)驗 ............ 141三、國企改革啟示 ..................... 143
改善國有企業(yè)公司治理的思考 ................ 145
從公司治理看萬寶之爭 ................... 150一、萬寶之爭的本質(zhì)：股東至上VS利益相關(guān)者至上 ....... 151二、萬寶之爭的啟示：公司治理至關(guān)重要 ........... 152
從君萬之爭到寶萬之爭:公司控制權(quán)市場21年 ...... 155一、王石與萬科：中國式創(chuàng)始人控制公司治理模式之痛 ..... 155二、寶萬之爭：靠不住的單一優(yōu)勢股東模式 ........ 156三、從君萬之爭到寶萬之爭：控制權(quán)市場發(fā)展 ..... 157四、寶萬之爭的公司治理含義 .............. 158五、精英意識與市場的力量 ................. 158六、如果萬科當(dāng)年不是回頭，而是繼續(xù)走股權(quán)分散之路 ..... 159
按規(guī)則爭與規(guī)則之爭：2016年的公司控制權(quán)市場 ........ 161一、控制權(quán)市場發(fā)展的萬科之鏡 ............... 161二、按規(guī)則爭控制權(quán)是公司治理進步的表現(xiàn) .......... 162三、顛覆了管理主義模式的公司控制權(quán)市場 .......... 163四、規(guī)則之爭可以促進公司治理進步 ............. 164
最好的傳承不是傳承控制權(quán) ................. 166
實際控制人的權(quán)控秘密 ................... 171一、企業(yè)實際控制人對企業(yè)控制權(quán)的類型以及利弊分析 ..... 171二、企業(yè)實際控制人控制企業(yè)的方式和風(fēng)格 .......... 175三、企業(yè)實際控制人應(yīng)該在企業(yè)發(fā)展中所起的作用 ....... 176
樂視網(wǎng)的實際控制人色彩 .................. 179一、具有實際控制人色彩的樂視生態(tài) ............. 180二、實際控制人的關(guān)鍵作用 ................. 183三、樂視生態(tài)的潛在風(fēng)險與啟示 ............... 185
萬科式合伙內(nèi)部人控制 .................. 187一、問題的提出 ...................... 187二、什么是內(nèi)部人控制 ................... 187三、合伙人制度解析 .................... 188四、萬科的事業(yè)制合伙人制度是否是內(nèi)部人控制 ........ 189五、總的評價 ....................... 191
從萬科到金山和新浪：中國公司的職業(yè)管理之路 ........ 193一、王石與萬科之路 .................... 193二、金山方式：合作多贏 .................. 195三、新浪的職業(yè)管理 .................... 196
A股年報能否像H股年報那樣亮起來 .............. 200后記