導讀

　　這本著作問世至今，已經有一個多世紀了。在此期間，社會發(fā)展科技進步，股市也與塞爾登的時代天差地別，憶昔撫今，我們不禁感慨亙古不變的只有人性了。這也是《逆向交易者》不斷再版重印的息壤：因為這部百年經典作品所主張的理念植根于人性這個本質之中，所以在任何市場條件下都有可資借鑒的價值，對不同段位的投資者也都有相應的指導意義。

　　作為股民，能夠盡早讀到這本書是一種幸運。市場中人都知道，股市分析的海洋浩瀚無垠，一味地追求技術不但不能保證贏利，而且還可能陷入自戀或自卑的泥淖。塞爾登告訴我們，高手之所以長期贏利，并不是因為他們的技術有什么特別，而是因為他們內心的強大。換言之，高超的技術固然重要，但良好的心態(tài)卻是根本，是一切技術轉換成操盤能力的必要支撐。

　　所以塞爾登在書中并沒有刻意描述市場運行的規(guī)律，也沒有對操作提出具體建議，而是從心理層面指出了投資者常見的誤區(qū)，借以提醒人們要同時關注市場及自身的心理波動，以期與行情形成諧振和互動。本書在心理分析的框架下對市場和人性進行了詳盡的剖析后，給出了股市生存的五大法則——認清趨勢、逆向思維、置身市外、果斷抉擇、心態(tài)平和。作者進而指出，從本質上來說，投機交易是資金的博弈，是大眾智力的角逐，同時也是一種微妙的心理戰(zhàn)，投資的成敗75%與心態(tài)有關，“股價的波動很大程度上取決于投資者和交易者的心理活動”，這是股市最原始的秘密。市場充斥著謊言，只有在決策時不做“布里丹毛驢”，操作時能夠抵御誘惑，始終保持平和冷靜的心態(tài)，才能在其中長期生存。成功投資的另外一個秘訣就是保持逆向思維，跟投資大眾對著干，“廚師多了燒壞湯，人多手雜反壞事”。再之，一個成熟的投資者應該堅持一致性原則，要么全信自己的判斷，要么全信另外一個人的判斷。沒有這個一致性，就真成了聽一大堆廚師瞎指揮，結果是壞了一鍋湯。全憑自己的判斷為什么可以贏利？因為再好的專家，他判斷的準確率也是大致在50%，市場上根本就沒有股神，只要有了正確的交易系統(tǒng)和良好的心態(tài)，你就是自己的股神。

　　成功的投資者都有成熟的心性和穩(wěn)定的心態(tài)，甚至在生活中也是這樣：處世平和、遵守規(guī)矩、有責任心。投機市場充滿詭秘的欺詐，誰擁有健康的心理，誰就能明辨是非，就能在這特殊的戰(zhàn)場上立于不敗之地。塞爾登告訴我們，任何成功的交易模式都有心理學的特征，都反映了投資者自身的心態(tài)和對市場的適應能力，預判和技巧還在其次：選股很容易受到短期走勢等因素的干擾，這是心理問題；持股階段更像一個監(jiān)控過程，時間軸的拉伸就是對自己交易邏輯的考量，這更需要內心的平靜；平倉也是對自身心理的一次考驗，只要嚴格按照預設的標準平倉，不論輸贏，都是一次成功的交易。

　　認真揣摩技術與心理的關系，我們就會發(fā)現(xiàn)二者之間的關聯(lián)是千絲萬縷的。用看圖表來跟隨市場也與心理有關，因為圖形是一種表層的記憶，很膚淺很感性，很容易被視覺系統(tǒng)識別并與記憶庫中的圖形比對而產生應激反應，這就是沖動交易的根源。為了扼制這種沖動，就需要以沉穩(wěn)的心態(tài)認真跟蹤觀察，只有這樣才不會受主力的表演所蠱惑。市場是多空交織的，所以心理上的糾結與矛盾是自始至終的，這就要求在買入前對利空因素進行梳理，否則就可能是盲目建倉。為什么散戶拿不住手中的好股票呢？根源還在于心態(tài)問題，心態(tài)不好的原因是心里沒數(shù)。要想心里有數(shù)，就得練好基本功，從初始的選股擇時到買入，再到持股和賣出一系列的過程都要做到市場分析與心理控制相結合。交易的動作很簡單，但交易的過程很復雜，技術和方法通過學習就可以掌握，而引發(fā)心態(tài)問題的根源是人性的弱點和劣根，想得到好的心態(tài)就需要全方位的修煉。就像羅杰斯說的那樣：“應該多讀哲學和文學。因為只有從這兩種書里你能感受到人性是什么東西。尤其是在資本市場上，最終較量的不是那些誰都能寫成書的投資技巧，而是一種人性的較量，是你對人性的感知力與把握力，導致你的決策跟別人不一樣，這就是你的高下�！�

　　塞爾登告訴我們，心態(tài)決定成敗，高手可以通過看似簡單的手法實現(xiàn)持續(xù)贏利，是因為一旦學習和磨練累加到一定程度之后，就會產生質變和升華，進而形成良好的心態(tài)。練就好的心態(tài)首先必須建立規(guī)則，然后按照規(guī)則不斷重復，直到形成自然反應和下意識動作。做任何事情，專注和思考都是成功的基本要求，所以形成良好的心態(tài)也必須專注和思考，這不是只靠讀書就能解決的。帶著良好的心態(tài)遵守既定的規(guī)則，隨著時間的積累，你就會發(fā)現(xiàn)心里“買”或“賣”的聲音越來越清晰和精準，慢慢就可以達到“從心所欲而不逾矩”的高境界了。另外，好心態(tài)不僅源自正確認知和對規(guī)則的遵守，還源自對機遇和挑戰(zhàn)的熱愛。投資如果成了樂趣，自然就會形成正向激勵，結果賺錢就只是副產品了。

　　書中還通過對荷蘭的郁金香狂潮、法國的密西西比泡沫、英國的南海公司泡沫這三大泡沫事件的透析，深刻闡述了市場的非理性和人性的瘋狂。這些事件告誡我們，雖然已過去了幾百年，但形成泡沫的人性基礎卻并沒有改變，識別并利用股市泡沫，不僅可以避險，而且還是很好的贏利機會。

　　股市是人性的檢驗場，是心理素質的試金石。格雷厄姆指出：“我們必須承認投機者的心理因素對其成功構成強烈的威脅。從因果關系來看，投機者隨著價格的上漲而越來越樂觀，隨著價格的下跌而越來越悲觀，因此從本質上看，只有少數(shù)投機者能保持常勝不敗，而且沒有人有理由相信在其它多數(shù)同道都將失敗的情況下，他自己卻總是能成為贏家�！苯�恩是技術分析大師，但他留給世人的最后一本書卻并未談技術，而是大談理念和感悟，以及著名的24條法則。可見，股市投資之道的最高境界，必然是與人生人性相關的哲學層次。

　　要想成為一個狙擊手，最重要的不是射擊水平，而是過硬的心理素質。在選拔狙擊手的考核里，很多成績優(yōu)秀者卻時常臨場發(fā)揮不好，甚至還會脫靶。股市的道理也是如此，交易的許多理念都是反人性的，因此是知易行難，并常常會脫靶的。所以這本以人性為基點的傳世之作值得反復閱讀，并在閱讀和實踐的過程中把握人生的哲理、領悟市場的真諦，所謂溫故而知新可以為師矣。

　　劉海亮①

　　①　劉海亮，職業(yè)基金管理人，財經作家，著有《從一萬到一億》《撤單》等。

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