公司財(cái)務(wù)危機(jī)與破產(chǎn)(第三版)
定 價(jià)：45 元
- 作者：(美)奧爾特曼
- 出版時(shí)間：2007/12/1
- ISBN：9787811222340
- 出 版 社：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社
- 中圖法分類：H31
- 頁碼：264
- 紙張：膠版紙
- 版次：1
- 開本：16K
本書分兩大部分：第一部分集中介紹了有助于理解公司重組過程的許多問題；第二部分探討了為公司財(cái)務(wù)危機(jī)分類和預(yù)測所建立的各種模型的發(fā)展及含義。本書在危機(jī)債務(wù)的發(fā)展、公司破產(chǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)方面具有很強(qiáng)的實(shí)用性，在當(dāng)今的商業(yè)環(huán)境下能夠提供很多切實(shí)的建議。
《威立金融經(jīng)典譯叢書·公司財(cái)務(wù)危機(jī)與破產(chǎn)·預(yù)測并規(guī)避破產(chǎn)，分析與投資危機(jī)債務(wù)》將介紹：目前已經(jīng)有越來越多的人加入到了對公司財(cái)務(wù)危機(jī)與破產(chǎn)進(jìn)行研究的相關(guān)領(lǐng)域。而其中，作為很多大型公司破產(chǎn)案件的發(fā)生地、公司危機(jī)與破產(chǎn)研究人員聚集地的美國，不論在公司危機(jī)與破產(chǎn)實(shí)務(wù)方面還是在對其進(jìn)行理論研究的進(jìn)程中，都起到了不容忽視的重要作用。《威立金融經(jīng)典譯叢書·公司財(cái)務(wù)危機(jī)與破產(chǎn)·預(yù)測并規(guī)避破產(chǎn)，分析與投資危機(jī)債務(wù)》的兩位作者都是美國知名大學(xué)的教授，長期從事公司危機(jī)、重組、破產(chǎn)等領(lǐng)域的研究工作，Altman博士還因在公司破產(chǎn)、高收益?zhèn)�、危機(jī)債務(wù)和信用風(fēng)險(xiǎn)分析等方面的出色工作獲得過很多殊榮。兩位作者在本版《公司財(cái)務(wù)危機(jī)與破產(chǎn)》中，詳細(xì)介紹了與公司危機(jī)及破產(chǎn)有關(guān)的法律、經(jīng)濟(jì)、投資及監(jiān)管問題，并且論述了公司財(cái)務(wù)危機(jī)分類和預(yù)測方法及其具體的應(yīng)用。這些內(nèi)容都對我國的公司管理具有非常重要的借鑒意義。
愛德華·L奧爾特曼（Edward L Altman）是紐約大學(xué)Stem商學(xué)院MaxL Heine金融學(xué)教授，紐約大學(xué)所羅門中心（NYU Salomon Center）信用和固定收益研究項(xiàng)目（Credit and Fixed Income Research Program）主任。
奧爾特曼博士在公司破產(chǎn)、高收益?zhèn)⑽C(jī)債務(wù)和信用風(fēng)險(xiǎn)分析方面是一名國際知名的專家。l984年，由于其對公司危機(jī)預(yù)測模型及公司財(cái)務(wù)重組過程所做出的貢獻(xiàn)，他被巴黎Hautes Etudes Commerciales Foundation授予學(xué)術(shù)桂冠；1985年，由于他對違約率和高收益公司債務(wù)所做出的貢獻(xiàn)，他被財(cái)務(wù)分析師聯(lián)盟（Financial Analysts Federation）載入Graham and Dodd名冊（Graham and Dodd Scroll）。
第一部分 公司破產(chǎn)的法律、經(jīng)濟(jì)、投資維度以及危機(jī)重組
第1章 公司危機(jī)：緒論及統(tǒng)計(jì)背景
1.1 破產(chǎn)及重組理論
1.2 破產(chǎn)案件
1.3 破產(chǎn)行業(yè)的參與者
1.4 債務(wù)人
1.5 第22章債務(wù)人及破產(chǎn)成功
1.6 公司失敗的原因
1.7 司法系統(tǒng)
附錄1-1 破產(chǎn)公司——負(fù)債10億美元或更多（1970-2005）
第2章 破產(chǎn)程序在美國的發(fā)展及國際比較
2.1 權(quán)益接收
2.2 1938年的《錢德勒法案》
2.3 1978年的《破產(chǎn)改革法案》
2.4 破產(chǎn)的稅收及會計(jì)問題
2.5 破產(chǎn)及喪失清償能力中董事的作用
2.6 執(zhí)行債務(wù)人融資
2.7 2005年《破產(chǎn)法案》
2.8 國際范圍內(nèi)的破產(chǎn)及不同的破產(chǎn)制度
附錄2-1 主要管轄范圍內(nèi)重組和破產(chǎn)問題比較
第3章
第11章后業(yè)績
3.1
第11章案例的結(jié)果
3.2 破產(chǎn)后經(jīng)營業(yè)績
3.3 破產(chǎn)后股票業(yè)績
3.4
第11章的意義
第4章 破產(chǎn)成本
4.1 直接成本
4.2 間接成本
4.3 研究破產(chǎn)成本的意義
第5章 危機(jī)公司價(jià)值評估
5.1 評估方法
5.2 采用新起點(diǎn)會計(jì)原則估計(jì)價(jià)值
5.3 清算價(jià)值
5.4 概述不同的估計(jì)價(jià)值
5.5 破產(chǎn)協(xié)商中估價(jià)的戰(zhàn)略應(yīng)用
第6章 公司價(jià)值評估與公司杠桿重組
6.1 公司重組：定義及目標(biāo)
6.2 兼并和收購
6.3 杠桿重組
6.4 將資本結(jié)構(gòu)理論與杠桿重組相聯(lián)系
6.5 去除杠桿
6.6 杠桿重組及價(jià)值——兩起案例
6.7 與財(cái)務(wù)理論相聯(lián)系
6.8 破產(chǎn)及危機(jī)公司成本
6.9 暫時(shí)性負(fù)債的含義
6.10 成功的LBOs及債務(wù)支付的實(shí)證數(shù)據(jù)
6.11 結(jié)論
第7章 高收益?zhèn)袌觯和顿Y者及分析師的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬
7.1 2004年及過去25年的違約及違約率
7.2 違約率及經(jīng)濟(jì)活動
7.3 破產(chǎn)
7.4 行業(yè)違約
7.5 違約時(shí)期
7.6 墜落天使違約
7.7 違約損失及補(bǔ)償
7.8 補(bǔ)償率的相關(guān)結(jié)果
7.9 死亡率及損失
7.10 各種來源的累積違約率的比較
7.11 報(bào)酬率及買賣價(jià)差
7.12 新發(fā)行及市場上的其他變化
7.13 結(jié)論
附錄7-1 季度違約率比較：Altman/NYU-SC與穆迪公司高收益?zhèn)鶆?wù)市場（1990-2004）
第8章 危機(jī)證券投資
第9章 違約債券和銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)收益業(yè)績
第10章 危機(jī)企業(yè)的公司治理
第二部分 公司財(cái)務(wù)危機(jī)分類和預(yù)測方法及其應(yīng)用
第11章 公司信用評分——無力償還風(fēng)險(xiǎn)模型
第12章 一種新興市場公司信用評分系統(tǒng)
第13章 危機(jī)預(yù)測模型應(yīng)用
第14章 危機(jī)預(yù)測模型：推動變化的催化劑——管理財(cái)務(wù)周轉(zhuǎn)
第15章 估計(jì)違約債務(wù)補(bǔ)償率
參考文獻(xiàn)
第1章 公司危機(jī)：緒論及統(tǒng)計(jì)背景
公司危機(jī)，包括公司破產(chǎn)重組（《破產(chǎn)法案》（Bankruptcy Code）第11章）和清算（第7章）的法律過程，是一個令人清醒的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，它反映了美國式公司“死亡”的獨(dú)特性。商業(yè)失靈現(xiàn)象出現(xiàn)在20世紀(jì)70年代，在1980年至1982年的衰退期更為頻繁，并在1989年至l991年期間的大公司破產(chǎn)及違約爆發(fā)期引起了更多的注意，到2001年至2002年公司崩潰和危機(jī)年份得到了空前的關(guān)注。1989年至1991年期間，有34家負(fù)債超過10億美元的公司爭相尋求《破產(chǎn)法案》第11章的保護(hù)，在2001年至2003年的3年間，多到100家所謂的十億美元公司，包括排名前五位的公司，尋求該法案的保護(hù)。
在大型的破產(chǎn)公司中，排在前三位的是Comeco（566億美元負(fù)債）、WorldCom（460億美元）和Enron（312億美元——實(shí)際上，如果加上其大量的表外負(fù)債，其實(shí)際負(fù)債數(shù)額將是這個數(shù)字的兩倍，使之成為美國最大的一宗破產(chǎn)案）。這三家公司中的兩家破產(chǎn)與欺詐有關(guān)（參見第10章對危機(jī)公司進(jìn)行監(jiān)管的討論）。另外，我們相信，根據(jù)申請破產(chǎn)時(shí)的公司負(fù)債而不是資產(chǎn)來列示和探討破產(chǎn)公司規(guī)模應(yīng)該是更為相關(guān)的。例如，WorldGem賬面上有1040億美元的資產(chǎn)，但在進(jìn)行破產(chǎn)申請時(shí)，其市場價(jià)值還不到這個數(shù)字的1/5。在破產(chǎn)公司中，對于其不動產(chǎn)以及該公司持續(xù)經(jīng)營的資產(chǎn)價(jià)值的請求權(quán)才是最重要的。我們在附錄中列舉了1970年至2005年間美國最大的破產(chǎn)公司它們就是所謂的十億美元公司。實(shí)際上，列舉的這228家破產(chǎn)公司中，只有兩家公司的破產(chǎn)是發(fā)生在1970年至1979年這10年中——Penn Central（1970）和W.T.Grant（1975）——而只有21家公司的破產(chǎn)是發(fā)生在20世紀(jì)80年代。1970年至2004年期間發(fā)生的大部分破產(chǎn)案件都發(fā)生在新世紀(jì)的前四年。甚至在對通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整后，我們?nèi)阅馨l(fā)現(xiàn)，公司規(guī)模已經(jīng)不能成為公司健康與否的標(biāo)志。除非在極少數(shù)情況下，幾乎沒有證據(jù)能夠驗(yàn)證“公司越大越不會失敗”這句曾經(jīng)的格言。稍后，我們還要就這一問題針對通用汽車公司（General Motors）和福特公司（Ford）的具體情況進(jìn)行探討。
對面臨的經(jīng)濟(jì)問題進(jìn)行分類，以及（或者）描述其為解決問題采取的處理方法，不成功公司的含義可以采用很多種不同的方法來進(jìn)行定義。在文獻(xiàn)中通常采用的四個術(shù)語分別是：失�。╢ailure）、無力償還（insolvency）、違約（default）和破產(chǎn)（bankruptcy）。盡管這些術(shù)語有時(shí)可以相互混用，但在正式應(yīng)用中它們還是有明顯區(qū)別的。
……
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