看懂經濟指標，學會投資理財 

　　投資市場是一個充滿變數的市場，風險無處不在。如果你對市場沒有宏觀的分析，沒有看懂影響投資收益的因素有哪些，沒有認識到賺錢的風險在哪里，那么你所投資的錢極有可能變成泡沫浮云。 

　　讀懂宏觀經濟的核心名詞 

　　本章我們先來認識一下“3G”——GDP、GNP、GNI，由此展開，我們再來認識CPI、PPT，從而進入看懂經濟指標、學習投資理財的旅程。 

　　GDP（國內生產總值）：衡量經濟實力的標尺 

　　如今，在大量經濟信息中，我們會經常聽到我國經濟增長速度達到百分之多少，當年的GDP又突破了多少萬億元人民幣。那么，什么是GDP呢？ 

　　GDP是GrossDomesticProduct（國內生產總值）的簡稱。經濟學上的定義為：指一個國家或地區(qū)的所有常住單位在一定時期內（一個季度或一年）所生產和提供的最終產品和勞務的價值總和。GDP反映的是一個國家或一個地區(qū)在一定時期內新創(chuàng)造物質財富的總額。 

　　“一個國家或一個地區(qū)”的計量范圍涵蓋本國或本地轄區(qū)內國民經濟的主體，包括所有企業(yè)或個人。也就是說，只要你在本轄區(qū)內投資設廠，所生產的產品和提供的服務就算是本地區(qū)的GDP，而不管投資者是本地人還是外地人，也不管投資者是本國人還是外國人。 

　　其次，GDP統計必須是以一定時期內新創(chuàng)造的最終產品來計算，中間產品不能計入，否則會造成重復計算。 

　　所謂最終產品，是指在一定時期內生產的可供人們直接消費或者使用的物品和服務。這部分產品已經到達生產的最后階段，不能再作為原料或半成品投入其他產品和勞務的生產過程中去，如消費品、資本品等，一般在最終消費品市場上進行銷售。中間產品是指為了再加工或者轉賣用于供別種產品生產使用的物品和勞務，如原材料、燃料等。 

　　美國經濟學家保羅·薩繆爾森認為，GDP是20世紀最偉大的發(fā)明之一。他將GDP比作描述天氣的衛(wèi)星云圖，能夠提供經濟狀況的完整圖像，能夠幫助領導者判斷經濟是在萎縮還是在膨脹，是需要刺激還是需要控制，是處于嚴重衰退還是處于通脹威脅之中。如果沒有像GDP這樣的總量指標，政策制定者就會陷入雜亂無章的數字海洋而不知所措。這一點確實不假，如果沒有GDP，我們就無法將國與國之間的經濟實力進行比較，也不能得出發(fā)達國家為什么富、發(fā)展中國家為什么窮的結論。 

　　近年來，隨著經濟總量的不斷增加，至2011年我國GDP總量全面超過日本，成為世界第二大經濟體。現在全世界都在關注中國經濟，關注中國經濟的增長，中國已經成為世界經濟的一個引擎。但是我們中的大多數人會覺得我們比日本人更富有嗎？當然不是，因為這其中還涉及人均GDP、綠色GDP及其他幾個概念。 

　　人均國內生產總值，即“人均GDP”，是將一個國家核算期內（通常是一年）實現的國內生產總值與這個國家的常住人口（或戶籍人口）相比進行計算得到的數值。這是衡量各國人民生活水平的一個標準。綠色經濟GDP，即“綠色GDP”，是指從GDP中扣除自然資源耗減價值與環(huán)境污染損失價值后剩余的國內生產總值，也稱可持續(xù)發(fā)展國內生產總值。這是20世紀90年代形成的新的國民經濟核算概念。由此，我們不難發(fā)現，GDP總量決定了一國的總體經濟實力和市場規(guī)模大小。人均GDP反映一國國民的富裕程度，綠色GDP則表明了一國經濟可持續(xù)發(fā)展能力的大小。 

　　核算GDP有三種方法，即生產法、收入法和支出法。三種方法從不同的角度反映國民經濟生產活動成果，理論上三種方法的核算結果相同。 

　　生產法是從生產的角度衡量常住單位在核算期內新創(chuàng)造價值的一種方法，即從國民經濟各個部門在核算期內生產的總產品價值中，扣除生產過程中投入的中間產品價值，得到增加值。 

　　核算公式為： 

　　增加值=總產出-中間投入 

　　收入法是從生產過程創(chuàng)造收入的角度，根據生產要素在生產過程中應得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。按照這種核算方法，增加值由固定資產折舊、勞動者報酬、生產稅凈額和營業(yè)盈余四部分相加得到。例如，當我們投資企業(yè)的時候，購買了100萬元固定資產，年折舊率是10％，每年就有10萬元的折舊費；第二塊是勞動者報酬；第三塊是政府的凈稅收，也就是全國人民繳的稅中由政府支配的部分；第四塊是企業(yè)盈余，也就是企業(yè)家盈利的部分。 

　　支出法是從最終使用的角度衡量核算期內產品和服務的最終去向，包括最終消費支出、資本形成總額、貨物與服務凈出口三個部分。從支出的角度來看，總消費、總投資、凈出口這三部分構成了GDP。 

　　由此我們就得到一個清晰的計算公式： 

　　GDP=總消費+總投資+凈出口 

　　公式中這個“凈”字，表示出口減去進口。宏觀經濟常常出現一個“凈”字，例如，一國出口1200億美元，進口1000億美元，那么，出口多出的這200億美元就記入該國的GDP。因此，不難理解我國政府為什么一直刺激出口，因為出口會增加我國的GDP。 

　　GDP雖然說起來宏大而抽象，但它卻有非常現實的應用價值。比如，我國加入世界貿易組織時，爭議時間最長的內容之一，就是我國究竟是以發(fā)展中國家身份加入，還是以中等發(fā)達國家身份加入。應該依據什么來判斷呢？就應該依據我國的人均GDP，因為2001年時我國人均GDP不足1000美元，屬于發(fā)展中國家定義范圍之內。如果我國不是以發(fā)展中國家身份加入世界貿易組織，我國就沒有相應的優(yōu)惠條件，也沒有5年時間的過渡期，并且還要承擔與國家實力不相符合的國際義務。而爭取到5年的過渡期，對處于轉型中的我國來說是十分重要的。 

　　2015年我國的人均GDP為8016美元，人均收入并不高，居民的幸福感主要是隨著人均收入的增長而提高的。因此，轉變我們的經濟增長方式，把GDP的增長與老百姓的真實幸福感統一起來，可以增強經濟競爭力，在增加產品與服務附加值時，我們國家的經濟發(fā)展就快了，GDP增長就多了，人均收入就上來了，整個國家就富強了。 

　　GNP（國民生產總值）：真正屬于自己的價值 

　　GNP就是GrossNationalProduct（國民生產總值）的簡稱，是指一個國家或地區(qū)范圍內的所有國民在一定時期內所生產的最終產品的價值。 

　　舉例說明：一個在日本工作的美國公民所創(chuàng)造的財富計入美國的GNP，但不計入美國的GDP，而是計入日本的GDP。 

　　這里的“國民”包括本國或本地區(qū)的公民，以及常住外國或其他地區(qū)但未加入外國籍的居民，其所獲得的收入叫“從國外得到的要素收入”，應該計入本國國民生產總值，而外國公司在該國子公司的利潤收入則不應該被計入。諸如目前很多中國人去美國定居、生活或投資創(chuàng)業(yè)，只要他們還是中國國籍，他們的收入就要算入我國的國民生產總值內。同理，很多外國公司在我國開設的分公司，其所創(chuàng)造的利潤則不能計入我國的國民生產總值。 

　　為了更深刻地理解GDP和GNP這兩個概念，我們不妨舉個例子進行說明： 

　　某公司一年在本國的產值是1000億美元，國外所有的分公司的凈利潤為2000億美元，國內的外籍員工的工資是1億美元。 

　　那么，這個公司為國家創(chuàng)造的GDP就是1000億美元。而GNP既包括國土內和國土外的所有收入，所以這個公司為國家的GNP做的貢獻=1000億美元（在國內的收入）-1億美元（外國員工拿走的工資）+ 

　　2000億美元（來自國外的凈利潤）=2999億美元。也就是說該公司使GNP增加了2999億美元。 

　　從這個例子我們可以看出，雖然是同一個公司，但是它對國家GNP和GDP的貢獻卻相差很大。由此可見，GDP和GNP是兩個既有聯系又有區(qū)別的指標，雖然它們都是核算社會生產成果和反映宏觀經濟的總量指標，但因為計算口徑不相同，二者反映的是國家經濟的不同方面。 

　　我們可以把GNP用數學公式來表述： 

　　GNP=GDP＋國外凈要素收入 

　　國外凈要素收入=從國外得到的要素收入-支付給國外的要素收入 

　　掌握了上面這個公式，我們就可以輕松地算出一個國家在某一段時間內GNP的總值了。那么，了解一個國家的GNP有什么實際意義呢？ 

　　首先，GNP能比較真實地反應一國國民的生活水平。GNP是本國國民生產的總產值，當然比GDP要真實一些。國外在該國的產值再大，也不是該國的。國民生產總值越高，個人平均所得也越高。 

　　其次，以GNP制定經濟政策更加科學。以GDP或者GNP作為經濟政策的主要追求目標，在一定的GDP水平下，會導致本國人民的富裕程度不同。如果一個國家或地區(qū)在經濟政策上更為推崇GDP，那么它在經濟政策的取向必然就是單純地追求GDP總量的增長，這樣不論是本國企業(yè)，還是外資企業(yè)，只要能把GDP做大就行，而在GDP增長的同時，一定程度上也會增加政府的稅收收入。注重GDP的國家和地區(qū)更傾心于招商引資，會把招商引資作為經濟工作的重中之重；如果更為推崇GNP，那就不僅僅是要求經濟的增長，還要求必須是本國、本地區(qū)的企業(yè)促進了經濟的增長。在GNP增長的過程中，政府不僅能增加稅收收入，企業(yè)和民眾也會得到實實在在的盈利。注重GNP的國家和地區(qū)則更重視本國企業(yè)的發(fā)展，會支持包括國有企業(yè)和民營企業(yè)在內的本國企業(yè)在創(chuàng)造經濟價值中的活動。 

　　這方面的典型案例是新蘇南模式和溫州模式的比較。2004年，隨著蘇州經濟一路高歌，GDP總量首超深圳，新蘇南模式達到了中國經濟發(fā)展樣板的制高點。但這些掩蓋不了新蘇南模式的缺陷：被喻為“只長骨頭不長肉”，GDP上去了，政府的財政收入上去了，老百姓的口袋仍然鼓不起來，利潤的大頭被外企拿走，本地人拿的只是一點打工錢。2004年蘇州的GDP是溫州的兩倍，但蘇州老百姓的人均收入是溫州的一半。 

　　20世紀90年代以前，世界各國主要側重采用GNP和人均GNP。但進入90年代后，96%的國家紛紛放棄GNP和人均GNP，而開始重點采用GDP和人均GDP來衡量經濟增長快慢以及經濟實力的強弱。 

　　美國波音公司是個眾所周知的大公司，它對GDP的貢獻已經足夠大了，而它對GNP的貢獻更是大得驚人：因為它的2萬多種零部件在美國以外的四十多個國家生產，而波音公司的總部只是一個裝配企業(yè)。同樣，美國沃爾瑪的GDP也很起眼，它的GNP更是力壓群雄：分布在世界各地的三千多家沃爾瑪連鎖店，創(chuàng)造了在世界500強中營業(yè)額排名第一的佳績。 

　　因此，在那些跨國公司數量居多的發(fā)達國家，在GDP增大的同時，它們的GNP發(fā)展速度也十分迅速，也由此產品的質量更好、企業(yè)的效益更高，整個社會經濟由投資驅動型開始向技術創(chuàng)新驅動型轉變，創(chuàng)造出實實在在的繁榮。在我國，也有一些先知先覺者開始把企業(yè)發(fā)展的重點轉向追求GNP。海爾集團就是這樣一個例子，它把分廠辦到了“海爾”的故鄉(xiāng)德國，把產銷的觸角伸向美國，甚至還建起了令中國人自豪的海爾路。 

　　最后，在一定程度上，國際競爭就是GNP競爭，GNP更能反映出一個國家的綜合經濟實力。一個國家、一個地區(qū)的發(fā)展真正要靠本國企業(yè)的支撐，最終還是要著重培養(yǎng)自己的民族品牌，打造強大的本土企業(yè)。許多發(fā)達國家的GNP都大于GDP，因為發(fā)達國家的企業(yè)到海外投資多，他們在國內和國外共同創(chuàng)造的總經濟價值遠遠高于國內生產總值，而許多發(fā)展中國家的情形則截然相反，因為缺少大型的跨國企業(yè)，無法創(chuàng)造海外利益，這些國家的GNP常常小于GDP的增長。我們在經濟增長中不僅是簡單地做大，還要有實實在在的盈利，必須適時地給予GNP以高度重視。 

　　為了適應社會主義市場經濟發(fā)展，以及中國加入世貿組織和國際貨幣基金組織數據通用公布系統（GDDS）的要求，中國從2003年開始采用1993SNA的標準稱謂，統計術語GNP改用GNI，兩數據的統計口徑基本一致。 

　　GNI（國民總收入）：“3G”新寵 

　　1993年聯合國將GNP改稱為GNI。 

　　GNI就是GrossNationalIncome（國民總收入）的簡稱，是一個國家所有常住單位在一定時期內（通常是1年）獲得的勞動者報酬、生產稅、補貼、固定資產折舊、營業(yè)盈余和財產收入等原始收入總額。 

　　人均國民總收入是指國民總收入除以年均人口，與人均國民生產總值（GNP）相等，與人均國內生產總值（GDP）大致相當。 

　　GNI可以理解為GNP加上來自國外的要素收入減去對國外的要素支出。GNI增長率超過GNP增長率，就意味著國民收入的增加和生活水平的提高超過了經濟的名義增長。GNI是個收入概念，GNP是個生產概念。 

　　根據世界銀行的資料，2015年中國人均GNI為7880美元。 

　　世界銀行是按人均國民總收入，對世界各國經濟發(fā)展水平進行分組。通常把世界各國分成四組，即低收入國家、中等偏下收入國家、中等偏上收入國家和高收入國家。但以上標準不是固定不變的，而是隨著經濟的發(fā)展不斷進行調整。 

　　按世界銀行公布的數據，2015年的最新收入分組標準為：人均GNI低于1025美元的是低收入經濟體，1026～4035美元的是中低收入經濟體，4036～12475美元的是中高收入經濟體，高于12476美元的是高收入經濟體，人均GNI小于1185美元的經濟體可以享受IDA貸款（國際開發(fā)協會貸款）。 

　　2013—2015年，我國國內生產總值年均增長率為7.3%，遠高于世界同期2.4%（世界銀行數據）的平均水平，明顯高于美、歐、日等發(fā)達經濟體和巴西、俄羅斯、南非等金磚國家。我國依然是世界經濟增長的最重要引擎，2013—2015年對世界經濟增長的貢獻率平均約為26%。 

　　自2009年我國超越日本成為世界第二大經濟體以來，國內生產總值穩(wěn)居世界第二位，占世界經濟總量的比重逐年上升，人均國民總收入大幅增加，不斷邁上新臺階。據世界銀行按圖表集法統計，2012年人均GNI為5870美元，2013年達到6710美元，2014年達到7400美元，2015年增加到約7880美元。根據世界銀行公布的收入分組標準，2010年我國實現了由中等偏下收入水平到中等偏上水平的重大跨越，人均GNI相當于中等偏上收入國家的平均水平。 

　　我國人均GNI與世界平均水平的差距也大幅縮小，相當于世界平均水平的比例由2012年的56.5%提升到2014年的68.6%，縮小了12.1個百分點。在世界銀行公布的214個國家（地區(qū)）人均GNI排名中，我國由2012年的第112位上升到2014年的第100位，前進了12位。2012—2014年，我國人均GNI年均增速達到7.3%，遠高于世界平均增長水平及高收入國家的增長水平。 

　　按照2011年世界銀行的標準，我國已成為中上等收入國家。我國有許多經濟總量在全球數一數二：外匯儲備全球第一，GDP全球第二，出口全球第一，汽車全球銷售第一，石油消費全球第二……但是，我國人多地廣，經濟發(fā)展不能光看總量，關鍵要看人均擁有量。報告稱即使以人均國民總收入來計算，中國也已經躋身中上等收入國家行業(yè)。 

　　不過，國家經濟實力不等同于國民消費實力，國家經濟實力越發(fā)雄厚并不等于自己的腰包也同步鼓了起來。 

　　另外，很多國家成為中上等收入國家后，都會面臨經濟增長放緩、人均收入難以提高的“中等收入陷阱”的考驗，對此，建議可以通過提高產業(yè)競爭力以提高整體國民的收入水平。 

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