本書編寫的目的在于: 全面評述公司財(cái)務(wù)領(lǐng)域中*重要的理論概念, 然后分析這些理論是否得到了實(shí)證研究的支持。本書主要講述原理,
并綜合了關(guān)鍵性的實(shí)證和理論文章。事實(shí)上, 許多讀者將會驚奇地發(fā)現(xiàn), 與其他高級財(cái)務(wù)學(xué)教材相比, 本書較少出現(xiàn)公式和推導(dǎo)過程,
而且書中也很少有將討論的原理直接運(yùn)用于具體企業(yè)的案例。
相反, 我們側(cè)重于講述財(cái)務(wù)理論的核心問題, 并討論這些知識本身如何隨著時間的推移而發(fā)展。同樣, 對于核心理論的側(cè)重也是為什么本書只有9 章(當(dāng)然部分章節(jié)篇幅很長) 的原因。
本書的服務(wù)對象主要包括三類。*, 本書希望能對那些雖已接受過高級財(cái)務(wù)學(xué)培訓(xùn), 但又想更新知識并(或)
跟上目前研究的實(shí)務(wù)界(特別是投資銀行和商業(yè)銀行界) 專業(yè)人員有所幫助。第二, 本書可用作工商管理碩士的高級公司財(cái)務(wù)的閱讀材料,
或者作為案例教學(xué)的理論教材。第三, 本書將被證明是財(cái)務(wù)學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和會計(jì)學(xué)博士生(同樣也希望能作為教授們)
有用的參考資料。本書主要適合于至少學(xué)過兩門公司財(cái)務(wù)課程的讀者, 但是由于我們盡量用非專業(yè)的語言來寫作此書, 所以即使是普通讀者,
也至少能夠理解本書的基本思想。*后, 本書還旨在為讀者提供關(guān)于某個特定主題的重要文獻(xiàn), 所以我們對幾乎所有的問題都包含了諸多引證。
第1 章 財(cái)務(wù)理論概述 1
1 1 現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的基本框架 3
1 2 運(yùn)用基本財(cái)務(wù)理論解決企業(yè)實(shí)際問題 24
小 結(jié) 26
習(xí)題27
第2 章 所有權(quán)、 控制與報(bào)酬 29
2 1 導(dǎo) 言 29
2 2 美國企業(yè)的法定組織形式 30
2 3 其他國家企業(yè)組織形式 40
2 4 所有權(quán)結(jié)構(gòu)與公司政策 42
2 5 公司治理的實(shí)踐 53
2 6 報(bào)酬與激勵: 理論與實(shí)務(wù) 59
小 結(jié) 61
習(xí)題62
第3 章 投資風(fēng)險(xiǎn)、 投資收益與市場效率 64
3 1 導(dǎo) 言 64
3 2 投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的基本原理 65
3 3 投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益 71
3 4 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 76
3 5 套利定價(jià)模型 91
3 6 有效市場 99
小 結(jié) 117
習(xí)題117
第4 章 債券與股票的定價(jià) 120
4 1 導(dǎo) 言 120
4 2 基本原理 120
4 3 債券定價(jià) 122
4 4 債券定價(jià)的高級技術(shù) 127
4 5 普通股定價(jià) 143
4 6 普通股定價(jià)的高級研究 150
4 7 市場微觀結(jié)構(gòu)理論與實(shí)務(wù) 155
小 結(jié) 163
習(xí)題163
第5 章 期權(quán)估價(jià) 166
5 1 導(dǎo) 言 166
5 2 期權(quán)交易的術(shù)語與損益圖 167
5 3 布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型 173
54布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的實(shí)證研究及
理論擴(kuò)展 180
5 5 布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的延伸及應(yīng)用 185
小 結(jié) 188
習(xí)題189
第6 章 資本預(yù)算與投資決策 191
6 1 導(dǎo) 言 191
6 2 資本預(yù)算決策程序 192
6 3 識別相關(guān) (增量) 的現(xiàn)金流量 195
6 4 資本預(yù)算方法 199
6 5 凈現(xiàn)值法與內(nèi)含投資報(bào)酬率法的比較 203
6 6 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法 208
6 7 資本預(yù)算的深入探討 213
6 8 高級資本預(yù)算問題: 融資與投資之間的相互作用 218
6 9 資本預(yù)算中的或有項(xiàng)目分析 223
小 結(jié) 225
習(xí)題226
第7 章 資本結(jié)構(gòu)理論 231
7 1 導(dǎo) 言 231
7 2 資本結(jié)構(gòu)模型 232
7 3 M&M 資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論的假設(shè) 240
7 4 公司杠桿作用中的代理成本/稅收規(guī)避平衡模型 247
7 5 公司資本結(jié)構(gòu)的排序假說 261
7 6 公司杠桿作用的信號理論及其他信息不對稱理論 264
小 結(jié) 265
習(xí)題266
第8 章 股利政策 269
8 1 導(dǎo) 言 269
8 2 現(xiàn)行的股利政策模式 270
8 3 無摩擦資本市場的股利政策 277
8 4 不完美市場的影響 281
8 5 代理成本/契約模型 290
8 6 信號模型 291
小 結(jié) 293
習(xí)題294
第9 章 認(rèn)識與運(yùn)用金融市場 296
9 1 導(dǎo) 言 296
9 2 金融市場的基本特征 297
9 3 金融市場的分類與術(shù)語 301
9 4 金融中介在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的作用 317
9 5 證券市場在全球經(jīng)濟(jì)中作用的增強(qiáng) 329
小 結(jié) 341
習(xí)題341
附錄財(cái)務(wù)表344
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