買股票首先搞懂這家公司是做什么的？關(guān)注一家公司請從上市之日開始。本書以次新股為主題，將基本面剖析邏輯與股市實戰(zhàn)經(jīng)驗相結(jié)合，將一二級市場投資邏輯融會貫通，結(jié)合二級市場運作邏輯給出了系統(tǒng)的投研分析框架，并列舉了大量實戰(zhàn)案例講解如何將基本面分析與投資操作相結(jié)合，除此之外還有筆者積累多年的投資心得。 本書不僅適用于次新股愛好者，更適用于所有想在基本面分析有所提高的投資者，甚至也可以給從事投資研究分析工作的朋友提供一個新的視角。書中盡量以接地氣的口吻、通俗易懂的語言為讀者描述一個復(fù)雜的投資世界，因此也非常適合沒有太多投資經(jīng)驗但對投資有興趣的讀者作為入門級書籍閱讀。 希望通過閱讀本書，大家可以收獲機(jī)構(gòu)的投資思維、系統(tǒng)的投資分析框架、對各個新興行業(yè)的初步認(rèn)識和了解并能不斷拓展能力圈。關(guān)鍵的是，通過了解這些投資知識不只可以獲得股票的投資收益，還能將這種投資思維應(yīng)用到工作、生活、事業(yè)中，讓我們的生活更美好。
次新股資本市場的新鮮血液，具有成長基因的族群、潛力牛股的搖籃這里既是短線投資者的樂園，也是中長線投資者發(fā)掘優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的沃田次新股投資領(lǐng)域以基本面剖析為主的股票投資書籍題材與業(yè)績齊飛，掘金成長潛力次新從實戰(zhàn)角度提升投研能力，給你一個全新的投資視野聯(lián)袂推薦雪球大V @徒步投資筆記雪球大V @無聲鼎盛華資本投資總監(jiān)、雪球大V @吳吞I次新實戰(zhàn)高手 @大隱于市小灰灰職業(yè)投資者、短線高手 @小怪獸的啊
海豚是誰？海豚為什么而奮斗 首先，說說我是怎么開始集中關(guān)注次新板塊的，一方面在我初入股市時，在股市里被套五年甚至十年的例子不絕于耳，就在我戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢之時，有朋友說若實在怕套在牛市的最頂峰你就買次新股吧！沒有老莊在里面控盤，就算被套，等個兩三年也會解套的；另一方面因為工作需要，翻閱招股書成了我的愛好，從美股到港股再到A 股，最開始看中概股多一些，后來港股的對標(biāo)也看，看得多了后再到A 股就找到不少對標(biāo)，慢慢地每回新股上市我都會第一時間關(guān)注。就這樣，我順理成章地開始做起了新股開板之后的二級市場交易機(jī)會，尤其是在2014 年年初之后，因為我選的股不少都順應(yīng)了市場風(fēng)向和題材特點，獲利不錯。 其次，在2014 年以來一年左右的快牛中，不少次新股幾乎被神化，飛天誠信、中科曙光、蘭石重裝、中文在線、暴風(fēng)科技……對任何股民來說都是如雷貫耳的大牛股；除了在牛市里次新表現(xiàn)不俗，在2015 年之后上躥下跳的猴市中次新股仍舊演繹著暴利的神話，獨領(lǐng)風(fēng)騷易尚展示、天成自控、可立克、銀保山新等，開板之后動輒1 ～ 3 倍的漲幅惹得次新板塊成為一顆奪目的明珠。 最后，次新板塊雖然賺錢效應(yīng)明顯，但其急漲急跌、股性強(qiáng)的特點使得不少蜂擁而入的股民虧錢也很快，腰斬的現(xiàn)象可謂屢見不鮮�？梢哉f，次新股是一個高風(fēng)險、高收益的板塊。 那么次新股是不是短線的專利呢？非也，投資請從一家公司上市之日起就開始關(guān)注，不管做中線、做趨勢還是挖題材，都請從上市之日起就開始關(guān)注。 也正是抱著這樣簡單的念頭，海豚在周而復(fù)始地閱讀了七八百份招股書，并且操作標(biāo)的從上市三月新股、上市一年新股不斷拓展至上市三年新股，多年實操經(jīng)驗后才寫下此書。 更關(guān)鍵的是，除了操作自己的股票，我自2015 年11 月開始在雪球上分享自己的研究成果，2017 年3 月13 日正式開通微信公號海豚讀次新，發(fā)表新股深度剖析文章超過300 篇，這一過程可以說比自己單純操作股票更為艱難，但是海豚是有情懷的，因為海豚始終奉行著這樣的使命：堅持做有深度、接地氣的投研，讓每個股民都能搞得懂這只股票到底是做啥的； 讓研報不再為機(jī)構(gòu)所有，而是讓普通老百姓也能看得懂； 當(dāng)然背后也要為此付出更多的心血： 前后印證招股書內(nèi)容； 與競品做詳盡對比； 信息濃縮再濃縮； 每張圖表都仔細(xì)斟酌再斟酌…… 這一過程是枯燥而又痛苦的，但量變終究引起了質(zhì)變，通過對數(shù)百家新股的覆蓋，海豚成長快速，相信一直關(guān)注海豚的您也在悄然間不知不覺發(fā)生了變化。一、投資的路上需要投研來保駕護(hù)航 投資看似簡單，一買一賣而已，可事實上越是簡單的東西就越復(fù)雜，任何一位股民決定炒股前都應(yīng)該想清楚一件事那就是炒股是為了玩股票，還是準(zhǔn)備把炒股當(dāng)作一種職業(yè)呢？只有當(dāng)作職業(yè)甚至生活的人才能活得更久，反過來，炒股也會給我們的工作生活增添不一樣的色彩。 每天投研一點點，投資信心就會增加一點點，也更有助于獲得更高的收益而不是每天看到跳動的行情數(shù)字心驚肉跳。 當(dāng)然，也可以盡情享用別人的投研成果，取眾人之長，但是最終落實到買賣點上，仍需有自己的投研判斷，這也是為什么在機(jī)構(gòu)里既有賣方分析師，也有買方分析師。只要你自己交易就一定需要有自己的投研能力。二、永不曬收益，只講邏輯 在投資的道路上，永遠(yuǎn)不要與別人定期做收益上的對比，因為收益只是冷冰冰的數(shù)字，這數(shù)字背后有多少是運氣？有多少是實力？沒有人說得清，所以大多數(shù)人的投資道路注定是孤獨的。但是收益和投研之間是可以相互印證的，我們的投研成果也是可以拿出來與人交流的。這里面涉及兩個現(xiàn)象： （1）大多數(shù)人不一定聽得進(jìn)去你說的話，即使聽得進(jìn)去也是因為做了功課。 （2）任何人都沒有比你更堅定地去相信這個邏輯，也因此你比任何人都拿得準(zhǔn)，而在與人分享的過程中，既加強(qiáng)了自身邏輯，因為你需要整理才能分享出來，還會遇到懂你的人，甚至能指出你的缺漏之處。三、交易有價，投研無價 讓我們尊重每一位辛勤投研，尤其是擠占業(yè)余時間一直堅持不懈地進(jìn)行草根投研的朋友。 雖然枯燥，但我們堅持，因為: 通過學(xué)習(xí)，我們懂得了如何形成自己的投資邏輯； 通過投研，我們緊跟時代步伐，始終保持最敏銳的觀察； 通過共享，我們?nèi)￠L補短，碰撞出最絢爛的火花； 天道酬勤，市場是公平的，最終會報以我們最豐厚的回饋，生活也會變得與眾不同。 也許海豚心中的這一夢想看起來又笨又蠢，甚至短期只見精力投入不見回報。但是這就是我的生活，我的投資生涯，我為此陶醉，也為此癡迷。就像藝術(shù)家們癡迷于自己的藝術(shù)世界一樣，即使高齡仍舊精神矍鑠，享受其中。海豚也希望有那么一天等自己老去，還能緊跟上時代步伐和外孫們，甚至曾外孫們侃侃而談自己的獨到見解。四、以基本面剖析為主的次新股投資書 本書為海豚誠意醞釀三年之作。 只講精華，沒有雞湯。 只說大白話，講實話。 以基本面剖析方法為主，不畫線，不馬后炮。 深度結(jié)合次新特點，只講實操最簡單的真諦，沒有經(jīng)過包裝的各種戰(zhàn)法，不止步于上市一年內(nèi)的新股，對老次新也進(jìn)行深度講解，適合不能實時盯盤的中長線投資者。 希望通過本書可以讓大家有所收獲，不只是股票市場的二級市場，更能對投資背后的邏輯有深刻理解。 最后，海豚個人水平確實有限，書中難免有內(nèi)容不夠完善或有所遺漏，還望各位讀者海涵，不足之處請多多指正，最重要的一點請大家牢記，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。
張琦琦（雪球ID：海豚音） 雪球次新大V，專注次新股投資，累計粉絲近10萬。 人大金融碩士，具有多年投行券商從業(yè)經(jīng)歷，將一二級市場思維深度融合，應(yīng)用于次新股投資的實戰(zhàn)中，2016年開始在雪球分享新股深度剖析系列文章，先后覆蓋次新股數(shù)量超500只，第一時間挖掘出無數(shù)潛力牛股的亮點，獨到的視角和通俗易通的風(fēng)格廣受好評，多篇閱讀數(shù)超百萬。 曾先后受邀作為北京金融博覽會雪球論壇主講嘉賓，受到雪球達(dá)人秀、摩爾金融、今日頭條等主流平臺專題報道。2017年3月微信公號海豚讀次新上線，累計發(fā)表原創(chuàng)文章超300篇，并建立了海豚獨家次新裝備庫，并已成為次新投資者首選的訂閱號。
第1章 投資的奧義 / 1
1.1 投資如彈琴，奏出美妙音譜 / 2
1.1.1 從鋼琴家們一生的追求說起 / 2
1.1.2 中小創(chuàng)高調(diào)，藍(lán)籌深沉 / 4
1.1.3 盤感如琴感：基本面 技術(shù)面需協(xié)調(diào)配合 / 5
1.1.4 琴譜在心間，讀懂市場語言 / 5
1.2 投資如健身，請每天投入一點點 / 6
1.2.1 投資也需要增肌減脂 / 7
1.2.2 投資水平的提升也需掌握方法 / 8
1.3 從談戀愛角度看投資進(jìn)階及股價波動 / 9
1.3.1 初入股市的沖動如同叛逆的青春期 / 9
1.3.2 入市初期賺的快錢如同初戀般印象深刻 / 10
1.3.3 投資體系漸成，實踐中逐步悟到其中真諦 / 10
1.3.4 次新股價波動及預(yù)期變化 / 11
第2章 次新的魔力 / 15
2.1 次新股的定義 / 16
2.2 次新大家庭 / 18
2.2.1 次新前世：一朝加入，金榜題名 / 18
2.2.2 一度成為第四大板塊，成員數(shù)超400 家 / 19
2.2.3 次新輪回：鐵打的營盤流水的兵 / 20
第3章 為什么投資次新股 / 23
3.1 獨享的政策紅利 / 24
3.1.1 IPO 的發(fā)行制度變革 / 24
3.1.2 全球性問題：新股抑價 / 28
3.2 次新股牛股誕生集中營 / 31
3.2.1 次新板塊整體跑贏大盤指數(shù) / 31
3.2.2 那些耳熟能詳?shù)谋q次新龍頭 / 32
3.3 次新股普通投資者最后的樂土 / 36
3.3.1 資金靈活性強(qiáng)，及時控制風(fēng)險 / 36
3.3.2 成長股的暴利 / 37
第4章 次新股基本面剖析法 / 41
4.1 基本面剖析方法一：查看行業(yè)大環(huán)境 / 42
4.2 基本面剖析方法二：查看朋友圈 / 45
4.2.1 公司股東方及最初發(fā)起人 / 45
4.2.2 公司客戶大挖掘搞懂公司產(chǎn)品用到哪里去 / 47
4.2.3 上游供應(yīng)商 / 50
4.2.4 戰(zhàn)略合作方 / 50
4.3 基本面剖析方法三：業(yè)務(wù)情況大剖析，帶著問題找答案 / 51
4.3.1 公司業(yè)務(wù)版圖初勾勒 / 51
4.3.2 公司業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)張情況 / 52
4.4 基本面剖析方法四：可比公司全方位大對比 / 54
4.4.1 跳出個股看板塊，對比出真知 / 54
4.4.2 業(yè)務(wù)情況大對比 / 54
4.4.3 業(yè)績情況大對比 / 55
4.4.4 個股題材、概念再挖掘 / 55
4.5 實操真經(jīng)：源于基本面，但高于基本面 / 58
第5章 次新四大門派各顯神通 / 61
5.1 次新高送轉(zhuǎn)雪中送炭 / 62
5.1.1 高送轉(zhuǎn)概念初認(rèn)識 / 62
5.1.2 高送轉(zhuǎn)炒作路徑 / 64
5.1.3 次新板塊是高送轉(zhuǎn)誕生集中地 / 67
5.1.4 次新高送轉(zhuǎn)預(yù)案行情賺取效應(yīng)較低 / 68
5.1.5 高送轉(zhuǎn)預(yù)期中的美 / 69
5.2 次新股題材派蹭熱點 / 72
5.2.1 次新軟件股：牛股搖籃！估值百倍不是夢 / 73
5.2.2 次新電子股：國產(chǎn)替代為主旋律 / 77
5.2.3 次新軍工股：軍民融合 國家安全持續(xù)催化 / 81
5.3 次新實力派打鐵還需自身硬 / 83
5.4 次新冷門派妖股橫生 / 84
5.4.1 地理位置的重要性 / 84
5.4.2 漲價概念來催化 / 85
5.5 論名字、代碼的重要性 / 86
第6章 如何全面提升投研能力 / 87
6.1 投研信息七大來源 / 89
6.1.1 公告信息投資人應(yīng)有的權(quán)利 / 89
6.1.2 券商研報重點看行業(yè)邏輯 / 92
6.1.3 媒體報道情緒的放大鏡 / 94
6.1.4 政府類權(quán)威發(fā)布，政策解讀 / 95
6.1.5 公司官方信息看看公司自己怎么說 / 96
6.1.6 專業(yè)行業(yè)報告獲取較新一手的行業(yè)數(shù)據(jù)變化 / 99
6.1.7 草根研報更獨立的第三方 / 99
6.2 像收拾屋子一樣，整合搜集來的信息素材 / 99
6.3 從凌亂的碎片信息中找規(guī)律 / 100
第7章 掘金招股書 / 103
7.1 招股說明書去哪里找 / 104
7.2 招股說明書結(jié)構(gòu)初相識 / 107
7.3 怎樣快速完成對一家公司的初步覆蓋 / 109
7.4 怎樣弄懂這家公司的業(yè)務(wù)情況 / 110
7.5 如何判斷競爭力的強(qiáng)弱 / 113
7.5.1 行業(yè)競爭情況 / 113
7.5.2 產(chǎn)業(yè)鏈位置及話語權(quán)強(qiáng)弱 / 114
7.5.3 市場占有率及排名情況 / 116
7.5.4 公司對競爭優(yōu)勢的描述情況 / 120
7.6 客戶就是上帝客戶信息大搜集 / 123
7.7 看透公司業(yè)務(wù)本質(zhì) / 129
7.7.1 財務(wù)狀況分析 / 129
7.7.2 盈利能力分析 / 130
7.7.3 現(xiàn)金流分析 / 133
7.8 探尋公司未來發(fā)展規(guī)劃 / 135
7.8.1 攤薄即期回報填補措施 / 135
7.8.2 業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo) / 136
7.8.3 募集資金運用 / 137
7.9 從招股書里尋找高送轉(zhuǎn)預(yù)期股 / 141
第8章 次新大勢研判 / 145
8.1 次新周期輪回每年都有大行情 / 146
8.2 情緒判斷之四大基礎(chǔ)指標(biāo) / 147
8.2.1 次新板塊的自然漲跌停數(shù) / 147
8.2.2 開板新股開板后的漲跌幅 / 148
8.2.3 新股的連板數(shù)：一二級市場自動平衡機(jī)制的顯示器 / 148
8.2.4 題材熱點的可持續(xù)性 / 149
8.3 情緒判斷之四大升級版指標(biāo) / 149
8.4 次新股與IPO：一段相愛相殺史 / 151
8.5 做次新時刻保持風(fēng)險意識 / 159
8.6 次新生命周期再認(rèn)識，高拋低吸做波段 / 159
8.6.1 次新開板的激動時刻 / 160
8.6.2 次新開板第一波 / 160
8.6.3 次新股的第二春 / 160
8.6.4 謹(jǐn)記大多次新會一路陰跌 / 161
第9章 次新股估值 / 163
9.1 估值方法知多少 / 164
9.1.1 絕對估值法 / 165
9.1.2 相對估值法 / 166
9.1.3 重置成本估值法 / 169
9.1.4 估值的起點商業(yè)模式 / 169
9.2 市盈率法實戰(zhàn)快速應(yīng)用 / 170
9.2.1 如何快速計算估值倍數(shù) / 170
9.2.2 靜態(tài)、滾動、動態(tài)市盈率到底哪個好用 / 172
9.2.3 找可比公司估值做參考 / 173
9.3 次新估值到底該溢價多少 / 174
第10章 建好投資清單 / 177
10.1 投資中會犯的錯誤 / 178
10.1.1 沒搞清楚公司到底是做什么的 / 179
10.1.2 對持股過度看好 / 180
10.1.3 搞不清楚倉位的輕重 / 180
10.2 建立初步覆蓋清單 / 181
10.2.1 一句話說清楚公司業(yè)務(wù) / 181
10.2.2 投資亮點及風(fēng)險點提煉 / 183
10.2.3 產(chǎn)品、細(xì)分領(lǐng)域、可比公司 / 183
10.2.4 市場份額、客戶類型 / 186
10.3 做好上市公司業(yè)績跟蹤 / 189
10.3.1 業(yè)績預(yù)告及修正不可不知的常識 / 189
10.3.2 業(yè)績快報的披露要求 / 194
10.3.3 業(yè)績預(yù)告中的預(yù)期差 / 194
10.3.4 業(yè)績預(yù)告修正中的黑天鵝 / 196
10.3.5 如何讀業(yè)績預(yù)告、修正及快報 / 198
10.3.6 如何讀業(yè)績報告 / 198
10.4 主力動向跟蹤 / 201
10.4.1 關(guān)注流通股東變動情況 / 201
10.4.2 關(guān)注投資者關(guān)系活動記錄表 / 201
10.4.3 龍虎榜機(jī)構(gòu)席位與券商研報發(fā)布情況 / 204
10.5 并購重組 / 206
10.5.1 重大資產(chǎn)重組與借殼上市 / 206
10.5.2 重大資產(chǎn)重組流程 / 207
10.5.3 終止重大資產(chǎn)重組是好事還是壞事 / 209
10.5.4 并購重組哪些類型值得關(guān)注 / 214
第11章 行業(yè)面面觀 / 217
11.1 大數(shù)據(jù)：第四次工業(yè)革命新電力 / 218
11.1.1 英維克：阿里騰訊供應(yīng)商！溫控節(jié)能 / 219
11.1.2 數(shù)據(jù)港：背靠BAT、上海國資委等，一度為大數(shù)據(jù)龍頭 / 220
11.1.3 海量數(shù)據(jù)：客戶以金融、制造業(yè)為主 / 220
11.1.4 奧飛數(shù)據(jù)：立足廣東，擁有自治域，有BGP 接入產(chǎn)品 / 221
11.2 信息安全：已上升至國家戰(zhàn)略高度 / 221
11.2.1 中新賽克：脫胎中興系，背靠深創(chuàng)投等，以軟件為主 / 222
11.2.2 深信服：信息安全領(lǐng)域的獨角獸 云計算第一股 / 226
11.3 直接面向消費者的軟件股 / 227
11.3.1 萬興科技：賣軟件9 連板引爆全場 / 227
11.3.2 掌閱科技：正宗互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，坐擁過億活躍用戶 / 228
11.4 手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈：產(chǎn)品快速更新?lián)Q代 / 229
11.4.1 舜宇光學(xué)：十年百倍大牛股 / 229
11.4.2 中石科技VS 碳元科技：能否進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，命運天壤之別 / 230
11.4.3 賽騰股份：賣設(shè)備給蘋果公司 / 233
11.5 次新半導(dǎo)體：國家技術(shù)之核心所在 / 233
11.5.1 金剛線三杰：岱勒新材、東尼電子、三超新材 / 235
11.5.2 濺射靶材稀缺標(biāo)的：江豐電子VS 阿石創(chuàng) / 237
11.6 次新軍工股 / 240
11.6.1 七一二：天津國資旗下大飛機(jī)概念龍頭股 / 240
11.6.2 光威復(fù)材：A 股純正碳纖維第一股 / 242
11.6.3 長城軍工：智能彈藥股 / 244
11.7 汽車零部件 / 247
11.7.1 汽車輕量化成趨勢，鋁壓鑄件需求增加 / 247
11.7.2 文燦科技：國內(nèi)第四大壓鑄件生產(chǎn)商，特斯拉營收占比超9% / 248
11.7.3 旭升股份：特斯拉概念股 / 250
11.7.4 鋒龍股份：園林機(jī)械零部件 汽車精密鋁壓鑄零部件 / 250
11.8 醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)（CRO/CMO） / 251
11.8.1 藥明康德：全球第11 大CRO 企業(yè) / 254
11.8.2 康龍化成：全球第三大藥物發(fā)現(xiàn)CRO 提供商 / 255
11.8.3 藥石科技：藥物研發(fā)領(lǐng)域賣鏟子第一股 / 259
第12章 次新股方法論 / 261
12.1 次新股適合什么樣的人玩 / 262
12.2 次新股如何選股擇時 / 263
12.3 做次新如何進(jìn)行倉位管理 / 263
12.4 做老次新股的感覺 / 265
12.5 做次新股該抱有什么樣的心態(tài) / 266
12.6 如何看待次新特停與閃崩 / 266
12.7 如何看待新股上市后業(yè)績變臉 / 270
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