序　　言

隨著全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷深刻的調(diào)整與變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在從依靠增量投資拉動(dòng)向存量效率拉動(dòng)的轉(zhuǎn)變，而特殊資產(chǎn)這種逆經(jīng)濟(jì)周期的行業(yè)，正是實(shí)現(xiàn)存量效率提升的關(guān)鍵行業(yè)。
特殊資產(chǎn)，業(yè)界對(duì)其定義為由于特殊原因而被持有或需要處置變現(xiàn)的，過(guò)度的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致其價(jià)值被明顯低估、可能有巨大升值潛力的資產(chǎn)。本報(bào)告對(duì)特殊資產(chǎn)的定義為，特殊資產(chǎn)不僅包括狹義上的不良債權(quán)，也包括“價(jià)值被低估、具有較大升值潛力、有變現(xiàn)需求”的收益權(quán)、實(shí)物等資產(chǎn)。
根據(jù)其來(lái)源，廣義的特殊資產(chǎn)分為實(shí)體集中暴露信用風(fēng)險(xiǎn)后的不良資產(chǎn)、涉訴涉案資產(chǎn)、企業(yè)改制重組或破產(chǎn)清算過(guò)程中需要處理的資產(chǎn)、企業(yè)應(yīng)收賬款、商賬抵款資產(chǎn)、積壓處置資產(chǎn)、營(yíng)銷噱頭資產(chǎn)、其他亟須處置的資產(chǎn)（包括個(gè)人資產(chǎn)）等八類資產(chǎn)。根據(jù)特殊資產(chǎn)在阿里拍賣平臺(tái)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)歸類，本報(bào)告將特殊資產(chǎn)分為金融資產(chǎn)與司法拍賣資產(chǎn)兩大類。其中，根據(jù)市場(chǎng)參與主體不同，金融資產(chǎn)又分為銀行金融資產(chǎn)（單筆債權(quán)與債權(quán)包）、資產(chǎn)管理公司（簡(jiǎn)稱AMC）處置的金融資產(chǎn)，以及其他機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)。根據(jù)拍賣標(biāo)的不同，司法拍賣資產(chǎn)則主要分為機(jī)動(dòng)車、房產(chǎn)（住宅用房、商業(yè)用房、工業(yè)用房與其他用房）、土地等。
一　我國(guó)特殊資產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展
中國(guó)特殊資產(chǎn)行業(yè)的資產(chǎn)處置大致經(jīng)歷了三個(gè)階段。第一階段，政策性剝離與接收時(shí)期（1999～2005年），信達(dá)資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、長(zhǎng)城資產(chǎn)、華融資產(chǎn)四家金融資產(chǎn)管理公司（以下簡(jiǎn)稱“四大金融AMC”）于1999年相繼成立，意在應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)并進(jìn)行國(guó)企改革，剝離四大國(guó)有銀行近1.4萬(wàn)億元不良貸款，該舉措將當(dāng)時(shí)四大國(guó)有銀行的平均不良資產(chǎn)率由原先的45%降為25%。第二階段，商業(yè)化轉(zhuǎn)型時(shí)期（2006～2010年），四大金融AMC將收購(gòu)范圍擴(kuò)大至股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、信托公司、金融租賃公司等金融機(jī)構(gòu)的不良貸款；并開(kāi)......