推薦序
自　序
模塊一 經(jīng)營(yíng)—如何賺錢
第一章　財(cái)務(wù)是降維管理2
一、降維2
二、為什么降到財(cái)務(wù)這一維3
三、誰(shuí)是財(cái)務(wù)信息的使用者5
四、目標(biāo)、規(guī)則與反饋7
五、拉姆·查蘭的儀表盤（?財(cái)務(wù)的反饋模型?）9
本章小結(jié)10
思考題11
第二章　最核心的“權(quán)威”財(cái)務(wù)指標(biāo)12
一、巴菲特的選擇12
二、利潤(rùn)率的本質(zhì)與局限13
三、高利潤(rùn)率低回報(bào)率的公司真的存在嗎15
四、存貨對(duì)資產(chǎn)回報(bào)率的影響19
五、數(shù)據(jù)鏈接：知名美股的利潤(rùn)率與回報(bào)率22
本章小結(jié)24
思考題25
第三章　股東的盈利底線26
一、為什么是20%而不是19%26
二、關(guān)于機(jī)會(huì)成本27
三、債權(quán)人、業(yè)主與股東28
四、上市公司的凈資產(chǎn)回報(bào)率30
本章小結(jié)33
思考題34
第四章　利潤(rùn)是人造概念35
一、利潤(rùn)與現(xiàn)金流：傻傻分不清35
二、公司會(huì)因?yàn)橘?gòu)買存貨而虧損嗎37
三、華誼兄弟的“存貨”38
四、權(quán)責(zé)發(fā)生制：受益期與付款期40
本章小結(jié)42
思考題43
第五章　資產(chǎn)是未來(lái)的費(fèi)用44
一、折舊：受益期的另一種應(yīng)用44
二、稻盛和夫與財(cái)務(wù)人員的爭(zhēng)論45
三、折舊年限對(duì)價(jià)格與現(xiàn)金流的影響47
四、研發(fā)支出的資本化與費(fèi)用化50
本章小結(jié)55
思考題56
第六章　利潤(rùn)表上的經(jīng)營(yíng)邏輯57
一、一個(gè)便利店的盈利估算57
二、利潤(rùn)表背后的經(jīng)營(yíng)邏輯59
三、7-11的高毛利模式61
四、毛利率相對(duì)于規(guī)模的敏感性分析62
五、毛利率高的公司盈利一定好嗎64
本章小結(jié)74
思考題75
第七章　主要且經(jīng)常的利潤(rùn)最可貴76
一、利潤(rùn)的可持續(xù)性76
二、現(xiàn)實(shí)世界的利潤(rùn)表79
三、兩種政府補(bǔ)助81
四、投資收益：變現(xiàn)還是沒(méi)變現(xiàn)82
五、資產(chǎn)處置相關(guān)的損益83
本章小結(jié)86
思考題86
第八章　薄利多銷的是與非87
一、增加收入還是降低成本87
二、固定成本與變動(dòng)成本89
三、增加收入策略適合什么樣的公司92
四、薄利多銷的誤區(qū)95
本章小結(jié)98
思考題99
第九章　產(chǎn)品成本是會(huì)計(jì)“做”出來(lái)的100
一、水煮魚與酸菜魚100
二、對(duì)間接成本的進(jìn)一步探討103
三、作業(yè)成本法的提出106
四、作業(yè)成本法在企業(yè)中的應(yīng)用108
本章小結(jié)109
思考題110
第十章　相關(guān)成本與沉沒(méi)成本111
一、沉沒(méi)成本111
二、坐高鐵還是自駕112
三、外包決策中的相關(guān)成本與沉沒(méi)成本116
四、完全成本法與邊際成本法119
本章小結(jié)120
思考題121
模塊二 融資—錢從哪里來(lái)
第十一章　利潤(rùn)是內(nèi)生的資金來(lái)源124
一、金融的本質(zhì)124
二、資產(chǎn)負(fù)債表上的融資126
三、融資順位理論132
本章小結(jié)134
思考題135
第十二章　復(fù)利計(jì)算的資產(chǎn)回報(bào)率136
一、一個(gè)便利店的故事136
二、企業(yè)的使命就是不斷發(fā)展138
三、蘋果的分紅與回購(gòu)股票139
四、回購(gòu)股票對(duì)于資本市場(chǎng)是利好嗎145
本章小結(jié)145
思考題146
第十三章　黑字倒閉與赤字倒閉147
一、黑字倒閉147
二、經(jīng)營(yíng)中被占用的資金149
三、應(yīng)收賬款為何會(huì)造成黑字倒閉150
四、存貨156
本章小結(jié)158
思考題159
第十四章　營(yíng)運(yùn)資本與OPM模式160
一、萬(wàn)科缺錢嗎160
二、營(yíng)運(yùn)資本的兩種模式162
三、現(xiàn)金流為什么不等于利潤(rùn)168
本章小結(jié)171
思考題172
第十五章　股東的錢與債權(quán)人的錢173
一、關(guān)于融資的Q&A173
二、資金的成本：WACC176
三、樂(lè)視網(wǎng)的破產(chǎn)之路178
本章小結(jié)181
思考題181
第十六章　短債長(zhǎng)投的風(fēng)險(xiǎn)182
一、是否可以刷信用卡買房182
二、短債長(zhǎng)投到底是怎么回事184
三、萬(wàn)科與萬(wàn)達(dá)，誰(shuí)的資產(chǎn)負(fù)債率更高189
四、長(zhǎng)債短投對(duì)公司的影響192
本章小結(jié)193
思考題194
第十七章　財(cái)務(wù)杠桿的利與弊195
一、什么是財(cái)務(wù)杠桿195
二、財(cái)務(wù)杠桿的益處197
三、財(cái)務(wù)杠桿的風(fēng)險(xiǎn)199
四、利潤(rùn)表的缺陷與稅盾效應(yīng)202
本章小結(jié)204
思考題205
第十八章　房地產(chǎn)公司的負(fù)債率高估206
一、資產(chǎn)負(fù)債率的公式206
二、三種不同的負(fù)債率208
三、如何衡量一家公司的償債風(fēng)險(xiǎn)212
本章小結(jié)214
思考題215
模塊三 投資—錢到哪里去
第十九章　資產(chǎn)與資源218
一、“資產(chǎn)過(guò)億”是什么意思218
二、資產(chǎn)是不是越多越好220
三、流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)222
四、資本性支出與收益性支出224
五、資產(chǎn)與資源225
本章小結(jié)226
思考題227
第二十章　商譽(yù)的反噬作用228
一、從一家小超市講起228
二、商譽(yù)的計(jì)算231
三、商譽(yù)的反噬作用：一個(gè)真實(shí)的案例233
本章小結(jié)237
思考題238
第二十一章　外生增長(zhǎng)與內(nèi)生增長(zhǎng)239
一、平衡計(jì)分卡平衡了什么239
二、增長(zhǎng)戰(zhàn)略與生產(chǎn)率戰(zhàn)略241
三、如何衡量資產(chǎn)利用率243
四、營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周期245
五、長(zhǎng)期股東價(jià)值249
本章小結(jié)249
思考題250
第二十二章　另一種杠桿——經(jīng)營(yíng)杠桿251
一、拉面館是否應(yīng)該自制拉面251
二、輕資產(chǎn)模式與重資產(chǎn)模式：企業(yè)家的
　　兩難選擇252
三、經(jīng)營(yíng)杠桿倍數(shù)：輕資產(chǎn)模式與重資產(chǎn)
　　模式的衡量255
四、財(cái)務(wù)杠桿與經(jīng)營(yíng)杠桿259
本章小結(jié)261
思考題261
第二十三章　投資中的盈虧平衡點(diǎn)262
一、盈虧平衡從何談起262
二、利潤(rùn)的敏感性分析265
三、盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算267
四、安全邊際：投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的衡量269
五、盈虧平衡點(diǎn)與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)改善271
六、活學(xué)活用盈虧平衡點(diǎn)：銷售杠桿273
本章小結(jié)275
思考題276
第二十四章　對(duì)利潤(rùn)中心的評(píng)價(jià)（上）：避免鞭打快牛277
一、如何衡量利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)277
二、完全成本考核與不完全成本考核279
三、直接的就讓它直接282
四、如何避免鞭打快牛283
本章小結(jié)286
思考題287
第二十五章　對(duì)利潤(rùn)中心的評(píng)價(jià)（下）：是否計(jì)算資金成本288
一、從兩家包子鋪談起288
二、只反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利潤(rùn)：息稅前利潤(rùn)290
三、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與WACC292
四、做除法還是做減法296
本章小結(jié)297
思考題297
第二十六章　杜邦金字塔模型298
一、務(wù)完物，無(wú)息幣298
二、杜邦金字塔模型（?兩層?）300
三、杜邦金字塔模型（?三層?）302
四、巴菲特對(duì)杜邦金字塔模型的運(yùn)用304
本章小結(jié)305
思考題306