ETF的全稱為交易所交易基金（Exchange Traded Fund）。在目前上市可交易的ETF期權(quán)品種中，流動(dòng)性*、交易*活躍且存在時(shí)間較長(zhǎng)的期權(quán)當(dāng)屬50ETF期權(quán)。本書選取20132018年的50ETF數(shù)據(jù)及其50只成分股數(shù)據(jù)用于研究ETF期權(quán)定價(jià)。
本書首先對(duì)ETF期權(quán)的標(biāo)的物的價(jià)格變化是否完全服從正態(tài)分布提出質(zhì)疑，然后通過(guò)正態(tài)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)樣本50ETF確實(shí)具有顯著的尖峰厚尾的非正態(tài)特征，這顯然與傳統(tǒng)期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)不符。在此特性下，本書提出了ETF期權(quán)價(jià)格異動(dòng)點(diǎn)的概念，探究異動(dòng)點(diǎn)下ETF的期權(quán)價(jià)值評(píng)估。本書的補(bǔ)充模型是對(duì)蒙特卡洛期權(quán)評(píng)估的基于價(jià)格異動(dòng)的評(píng)估補(bǔ)充模型，這種補(bǔ)充和完善為市場(chǎng)公正、公平建立了很好的聯(lián)合方法論。本書對(duì)于標(biāo)的物價(jià)格變化服從非正態(tài)分布的ETF期權(quán)定價(jià)具有一定的指導(dǎo)意義。