一般而言，持股平臺的設(shè)立主要是出于持股者管理便利和公司治理的考慮， 形式多樣，考量因素也較多，選擇不同的持股平臺都可能產(chǎn)生不同的影響，也各有優(yōu)勢與劣勢。 1.利用持股平臺間接持股具有以下優(yōu)點： 第一，在公司層面維持股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定。在公司股東人數(shù)較多的情況下，將部分股東放置到持股平臺中，當(dāng)股權(quán)在未來發(fā)生變動時，是持股平臺的股東發(fā)生變動，除持股平臺這個股東之外的其他公司股東不會受到影響，可以大幅度降低公司股東變動的頻率，也不會因為公司股東變更頻繁導(dǎo)致多次工商登記變更，對于公司股權(quán)的穩(wěn)定性有很大優(yōu)勢。 第二，增加股權(quán)激勵對象的數(shù)量。就有限公司而言，股東人數(shù)上限為 ５０人，對于有 “全員持股”需求的公司而言，該股東數(shù)量的限制必然無法滿足公司激勵對象的數(shù)量需求，但若將有限公司或有限合伙企業(yè)作為持股平臺成為公司股東，那么激勵對象的人數(shù)可以進一步擴大。另外，就股份公司而言，股東最多 ２００人，同樣地，將持股平臺作為股份公司股東，公司激勵對象人數(shù)可以得到進一步擴大。但需要特別注意的是，實施股權(quán)激勵的公司申請上市時，按照 《非上市公眾公司監(jiān)管指引第 ４號———股東人數(shù)超過 ２００人的未上市股份有限公司申請行政許可有關(guān)問題的審核指引》第三條第一款的一般規(guī)定，股份公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在工會代持、職工持股會代持、委托持股或信托持股等股份代持關(guān)系，或者存在通過 “持股平臺”間接持股的安排以致實際股東超過 ２００人的，在依據(jù)本指引申請行政許可時，應(yīng)當(dāng)已經(jīng)將代持股份還原至實際股東、將間接持股轉(zhuǎn)為直接持股，并依法履行了相應(yīng)的法律程序。也就是說，在間接持股的模式下，公司的實際股東人數(shù)是需要累加計算的。 第三，公司設(shè)立持股平臺，公司中的被激勵員工作為該持股平臺的股東，同時該持股平臺持有公司股份，這種多級股權(quán)的設(shè)計架構(gòu)最直接的作用就是風(fēng)險隔離。例如，員工直接持有完整的公司股權(quán)，即享有完整的股權(quán)權(quán)益，對于公司經(jīng)營狀況、賬目明細都有權(quán)查詢，這便會引發(fā)矛盾，破壞股權(quán)激勵的正面作用。但是持股平臺就可以發(fā)揮風(fēng)險隔離的作用，它可以一定程度地限制激勵員工對于主體公司的知情權(quán)，將其局限在持股平臺。 第四，持股平臺這種多級股權(quán)的設(shè)計架構(gòu)，可以大幅度降低控股成本。通過較小的股權(quán)掌控公司的實際控制權(quán)或者最大限度提高股權(quán)激勵的效率，隔離風(fēng)險的同時減少過多股權(quán)變動對公司造成的影響。我們假設(shè)公司的注冊資本為１００萬元人民幣，在根據(jù)法律規(guī)定且公司章程未作進一步約定的情況下，如果實際控制人對該公司實現(xiàn)絕對控制，那至少需要達到 ６７％的股權(quán)比例，也就是出資 ６７萬元，如果實現(xiàn)相對控股則需要達到 ５１％的股權(quán)，即出資 ５１萬元。但如果通過持股平臺的多級股權(quán)設(shè)計架構(gòu)，實際控制人掌控了持股平臺的相對控股權(quán)，以直接持股或者間接持股的方式共計持有公司33.33％的股權(quán)，即出資33.33萬元便實現(xiàn)對該公司的相對控制。我們可以從具體的數(shù)字舉例看出股權(quán)持股平臺對于達到控股并降低控股成本的效果顯著。 第五，通過由公司實際控制人作為持股平臺的普通合伙人或控股股東的方式，維持實際控制人對持股平臺的掌控，進而在公司層面進行股權(quán)控制，從而避免由于股權(quán)過于分散造成的實際控制權(quán)不明確的問題，也在一定程度上解決了直接持股導(dǎo)致的公司決策效率低下或者決策難的問題。 2.利用持股平臺間接持股存在以下缺點： 第一，持股平臺的設(shè)立會增加稅收成本。比較常見的持股平臺形式是有限責(zé)任公司或有限合伙企業(yè)，其中如果將有限責(zé)任公司作為持股平臺，鑒于有限責(zé)任公司具有獨立法人人格，該持股平臺是法人機構(gòu)，在進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓和分紅時都應(yīng)當(dāng)繳納所得稅。同時，自然人股東在取得公司股東分紅時，還需要繳納個人所得稅，因此，有限責(zé)任公司的持股平臺會形成雙重繳稅的情形。 第二，持股平臺的設(shè)立會增加公司管理成本。公司設(shè)立持股平臺需要進行管理、維護，特別是財務(wù)上的管理，因此，持股平臺的設(shè)立會增加公司的管理成本，并且該多級股權(quán)設(shè)計架構(gòu)越復(fù)雜、涉及激勵的員工越多，其管理會更加復(fù)雜且管理成本會更高。