本書(shū)從投資組合分析入手，在內(nèi)容編排上強(qiáng)調(diào)對(duì)投資學(xué)理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)理解、數(shù)學(xué)推導(dǎo)和模型應(yīng)用，并涉及投資學(xué)理論中相關(guān)實(shí)證技術(shù)的簡(jiǎn)單介紹。
本書(shū)共十四章。第一章到第六章圍繞投資組合分析展開(kāi)，內(nèi)容涉及投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)、投資組合的選擇、市場(chǎng)均衡下的資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)有效性等投資學(xué)的基礎(chǔ)理論；第七章到第十三章對(duì)債券、股票、期貨、期權(quán)等金融產(chǎn)品進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)分析、資產(chǎn)定價(jià)等； 第十四章對(duì)行為金融學(xué)的發(fā)展做了簡(jiǎn)單介紹。
本書(shū)適合高等院校金融、管理、經(jīng)濟(jì)類專業(yè)本科生使用，也可作為證券、金融實(shí)務(wù)工作者了解投資學(xué)理論的參考用書(shū)。
時(shí)光荏苒，距《投資組合理論及應(yīng)用》第一版的出版已經(jīng)過(guò)去了四年。根據(jù)第一版教材使用情況及來(lái)自各方的熱心反饋， 我們進(jìn)行了本次修訂。本次修訂保持了第一版的邏輯思路，增加了第十章“遠(yuǎn)期與期貨”，對(duì)原第一章、第五章、第六章、第八章、第十一章、第十二章和第十三章進(jìn)行了完善，使得內(nèi)容更加完整、精練和準(zhǔn)確， 與后續(xù)課程的銜接脈絡(luò)更為清晰。修訂后的教材突出了對(duì)投資學(xué)理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)思維和模型運(yùn)用啟示這兩方面的解讀，刪除了原第五章“資本市場(chǎng)均衡模型”中關(guān)于CAPM模型實(shí)證檢驗(yàn)方法的介紹。 對(duì)刪除內(nèi)容感興趣的讀者可以參閱《投資學(xué)實(shí)證方法及課程論文集》（金輝著， 浙江大學(xué)出版社2018年出版）。 本次修訂對(duì)最后一章“行為金融學(xué)的發(fā)展”進(jìn)行了大幅度的修改，希望能幫助讀者在后續(xù)課程的學(xué)習(xí)上厘清思路。
修訂后的教材仍保持了服務(wù)于應(yīng)用型本科教學(xué)的特色，全書(shū)結(jié)構(gòu)安排基本不變：第一章到第六章圍繞投資組合分析展開(kāi)，內(nèi)容涉及投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益、投資組合的選擇、市場(chǎng)均衡下的資產(chǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)有效性等投資學(xué)的基礎(chǔ)理論；第七章到第十三章拓展了投資學(xué)的基礎(chǔ)理論，對(duì)債券、股票、期貨、期權(quán)等金融產(chǎn)品進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)分析、資產(chǎn)定價(jià)等； 第十四章則針對(duì)以有效市場(chǎng)假說(shuō)為基礎(chǔ)的傳統(tǒng)金融學(xué)的局限性，對(duì)行為金融學(xué)的發(fā)展做了簡(jiǎn)單的介紹。
本次修訂得到了杭州電子科技大學(xué)的大力支持以及姚奕倩、羅雄華和林國(guó)鑫等研究生的協(xié)助和配合，在此表示深深的謝意。
由于編者水平有限，書(shū)中可能存在疏漏或不足之處，請(qǐng)讀者不吝指教。作者電子郵箱： jinhui@hdu.edu.cn。
金 輝
2021年10月于月雅湖畔
第一章 投資組合理論概述 1
第一節(jié) 投資組合的基本概念 1
第二節(jié) 現(xiàn)代投資組合理論的內(nèi)容 3
本章小結(jié) 6
第二章 投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn) 8
第一節(jié) 相關(guān)的統(tǒng)計(jì)概念 8
第二節(jié) 幾種不同的收益率 10
第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益 12
第四節(jié) 投資組合的期望收益和方差 14
第五節(jié) 投資組合的可行集 17
本章小結(jié) 20
第三章 投資組合的選擇及最優(yōu)化 21
第一節(jié) 有效邊界 21
第二節(jié) 投資者的效用函數(shù) 23
第三節(jié) 加入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合 27
第四節(jié) 最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合 30
第五節(jié) 最優(yōu)完整投資組合 30
第六節(jié) 馬科維茨的投資組合選擇過(guò)程 32
本章小結(jié) 33
第四章 簡(jiǎn)化的投資組合選擇模型 34
第一節(jié) 單指數(shù)模型 34
第二節(jié) 單指數(shù)模型與風(fēng)險(xiǎn)分散 39
第三節(jié) 單指數(shù)模型的參數(shù)估計(jì) 41
第四節(jié) 多指數(shù)模型 44
本章小結(jié) 47
第五章 資本市場(chǎng)均衡模型 48
第一節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 48
第二節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性 56
第三節(jié) 套利定價(jià)模型 60
第四節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)的三因素模型 67
本章小結(jié) 70
第六章 有效市場(chǎng)理論 72
第一節(jié) 有效市場(chǎng)假說(shuō)概述 72
第二節(jié) 有效市場(chǎng)假說(shuō)的啟示 75
第三節(jié) 事件研究法 77
第四節(jié) 有效市場(chǎng)假說(shuō)的實(shí)證檢驗(yàn) 79
本章小結(jié) 87
第七章 債券定價(jià) 88
第一節(jié) 債券的收益和風(fēng)險(xiǎn) 88
第二節(jié) 債券定價(jià)方法 97
第三節(jié) 利率的期限結(jié)構(gòu) 101
本章小結(jié) 106
第八章 債券組合管理 107
第一節(jié) 久期 107
第二節(jié) 凸性 112
第三節(jié) 債券組合管理方法 118
本章小結(jié) 124
第九章 股票估值 125
第一節(jié) 基本面比較評(píng)估法 125
第二節(jié) 股息貼現(xiàn)模型 127
第三節(jié) 收益評(píng)估模型 138
本章小結(jié) 141
第十章 遠(yuǎn)期與期貨 143
第一節(jié) 遠(yuǎn)期與遠(yuǎn)期交易 143
第二節(jié) 期貨與期貨交易 145
第三節(jié) 遠(yuǎn)期與期貨的定價(jià) 148
第四節(jié) 期貨價(jià)格與預(yù)期未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格 152
第五節(jié) 遠(yuǎn)期（期貨）套期保值 153
本章小結(jié) 156
第十一章 期權(quán)策略 157
第一節(jié) 期權(quán)合約 157
第二節(jié) 期權(quán)到期時(shí)的價(jià)值 159
第三節(jié) 常用期權(quán)策略 161
第四節(jié) 看漲與看跌期權(quán)的平價(jià)關(guān)系 167
第五節(jié) 類似期權(quán)的證券 169
本章小結(jié) 173
第十二章 期權(quán)定價(jià) 175
第一節(jié) 期權(quán)的價(jià)值 175
第二節(jié) 布萊克（B）斯科爾斯（S）期權(quán)定價(jià)模型 181
第三節(jié) 期權(quán)定價(jià)的二叉樹(shù)模型 188
第四節(jié) 含權(quán)債券的定價(jià) 192
本章小結(jié) 199
第十三章 投資組合績(jī)效衡量 200
第一節(jié) 傳統(tǒng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo) 200
第二節(jié) 選股和擇時(shí)能力 209
第三節(jié) 風(fēng)格分析 212
第四節(jié) 基于多指數(shù)模型的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 215
本章小結(jié) 218
第十四章 行為金融學(xué)的發(fā)展 220
第一節(jié) 有效市場(chǎng)假說(shuō)面臨的挑戰(zhàn) 220
第二節(jié) 行為金融學(xué)的基礎(chǔ)理論 222
第三節(jié) 行為金融學(xué)的主要模型 224
本章小結(jié) 231
附錄 部分思考題答案 232
參考文獻(xiàn) 237
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