致你的一封信

親愛(ài)的讀者：
你好啊，這是《香帥財(cái)富報(bào)告》陪伴你的第三年了。
不知道你是不是跟我有一樣的感覺(jué)，這三年，好像每一天都在親歷歷史。
還記得嗎？2019 年中國(guó)進(jìn)入萬(wàn)元美金社會(huì)，不過(guò)經(jīng)濟(jì)增速也下行到 6% 的邊緣上。那一年，我開(kāi)始意識(shí)到，那些容易摘取的低垂之果，比如廉價(jià)的資源和勞動(dòng)力，快速工業(yè)化、城市化帶來(lái)的高增長(zhǎng)……都在逐漸消失，接下來(lái)需要開(kāi)啟 hard（困難）模式，爬梯、吊繩、攀巖，去夠那些高垂之果。我當(dāng)時(shí)想，接下來(lái)的四年，我要陪著你們?nèi)�尋找衣食住行四個(gè)領(lǐng)域的高垂之果。
但是，2020 年 1 月 23 日的武漢封城永遠(yuǎn)地改變了我的計(jì)劃。我還記得，2月和3月，那是一個(gè)因新冠肺炎病毒而提心吊膽的春天，我被困在北京的斗室之內(nèi)，模模糊糊地感受到歷史的潮水形成一個(gè)大大的漩渦，正裹挾著一座名叫K 型分化的冰山?jīng)坝慷�至。我想，所有人都�?huì)跟我一樣心慌和焦慮吧，
所以，讓我們一起，順著歷史和現(xiàn)實(shí)的蛛絲馬跡，去尋找關(guān)于選擇的答案。
2021年的2月和3月，我決定用身體去感受一下中國(guó)，北京、天津、沈陽(yáng)、深圳、廣州、東莞、佛山、長(zhǎng)沙、成都、昆明、寧波、上海……從北到南，從南往西，從西向東，經(jīng)歷了羽絨服、襯衣、毛衣、薄外套的四季轉(zhuǎn)換。經(jīng)濟(jì)、地理、文化、制度、世代、歷史糅合在一起，強(qiáng)烈地沖擊著我的大腦皮層。
我意識(shí)到，體感這個(gè)詞是多么重要，那種在具象事件中被沖擊的感覺(jué)，才是我們關(guān)于時(shí)代深刻的記憶。《香帥財(cái)富報(bào)告》作為一部財(cái)富編年史，該將這種記憶記錄下來(lái)。2021年5月下旬，我在昆明出差，跟羅胖（羅振宇）通了個(gè)電話。他的結(jié)構(gòu)化能力向來(lái)奇峰突兀，總有神來(lái)之筆。聊了差不多一個(gè)小時(shí)，他給我的建議是將今年的書稿內(nèi)容分成三部分：

部分是穿行，叫作2021 年那些財(cái)富浪潮，順著時(shí)間線來(lái)捋，將這個(gè)時(shí)間周期里那些讓我們印象深刻的浪潮一個(gè)個(gè)記錄下來(lái)，比如通脹預(yù)期之類。這算是2021年中國(guó)人在財(cái)富面上看到的時(shí)間線。
第二部分是眺望，叫作遠(yuǎn)處地平線上涌現(xiàn)的浪潮，這里脫離時(shí)間線，是專題，比如加密貨幣、數(shù)字貨幣。這是我們這代人從地平線上往遠(yuǎn)方眺望那些可能影響我們未來(lái)的跡象。
第三部分是思考，類似財(cái)富思想圈，這是更接近我個(gè)體生活圈的朋友的、師長(zhǎng)的，或者我自己重視的、喜歡的一些新思考和觀點(diǎn)。

這個(gè)結(jié)構(gòu)實(shí)在太過(guò)完美既有穿行歷史的具象，也有眺望遠(yuǎn)方的抽象；既有低頭的沉思，也有仰頭的張揚(yáng)�；乇本┖螅�我開(kāi)始動(dòng)手準(zhǔn)備部分，在整理材料的過(guò)程中，很多之前不曾注意的線索浮現(xiàn)了出來(lái)，然后我驚奇地發(fā)現(xiàn)，2021 年 35 月那些令人印象深刻的事件，其實(shí)早在 2020 年的冬天就草蛇灰線，伏脈千里。所以在 6 月時(shí)，我寫下了本書章的標(biāo)題風(fēng)起青之末。
接下來(lái)的 6 月、7 月，一直到 8 月，我有一搭沒(méi)一搭地熬夜看完了歐洲冠軍聯(lián)賽，然后看著平臺(tái)的敵人32 歲的莉娜·可汗就任美國(guó) FTC（聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)）主席，成為美國(guó)反壟斷的主力；看著滴滴悄悄上市，又重重被擊；看著十多家平臺(tái)企業(yè)撤回了赴美上市的申請(qǐng)；看著河南史無(wú)前例的暴雨，更看著教培行業(yè)陡生巨變；看著中概股暴跌，看著東京奧運(yùn)會(huì)的觀眾席上冷冷清清，又看著騰訊、阿里先后成立了千億級(jí)的共同富�；�金……
我能感覺(jué)到，歷史在耳邊呼嘯而過(guò)。
夏末秋初，我開(kāi)始做這場(chǎng)逆時(shí)光的旅行，就像一個(gè)穿越時(shí)間的旅人，重走過(guò)那些熟悉的，但幾乎快遺忘的時(shí)光。這一次的感受比初遇時(shí)更深切，因?yàn)槲乙?jiàn)過(guò)不遠(yuǎn)的將來(lái)，像帶著某種洞燭先機(jī)的異能，我開(kāi)始試著將從前、現(xiàn)在和未來(lái)做一個(gè)黏合，然后發(fā)現(xiàn)，很多當(dāng)時(shí)震感強(qiáng)烈的事情，其實(shí)都是同一條關(guān)鍵線索下的不同剪影，比如，狗狗幣的狂漲和引起軒然大波的游戲驛站散戶對(duì)抗機(jī)構(gòu)，背后都是年輕人與舊世界的隔閡、對(duì)峙。
9 月底，我決定將這本書分為上下卷，上卷是今夕是何年那些席卷過(guò)我們的財(cái)富浪潮，包括六章，順著時(shí)間線，它們分別是：

風(fēng)起青?之末
生活因你而火熱
乍暖還寒時(shí)候，難將息
一切都在變化中
夏天的后一朵玫瑰
塞下秋來(lái)風(fēng)景異

定下前面 10 個(gè)月的關(guān)鍵詞后，下卷未來(lái)地平線那些即將影響我們的財(cái)富變量的專題也浮出了水面：通脹、以夢(mèng)為馬的估值體系、數(shù)字貨幣和平臺(tái)監(jiān)管，我給它們分別取名為：

通脹篇：大緩和還是大轉(zhuǎn)折？
二級(jí)市場(chǎng)篇：沒(méi)那么簡(jiǎn)單
一級(jí)市場(chǎng)篇：冰火兩重天
數(shù)字貨幣篇：向著那未知的世界去遠(yuǎn)行
數(shù)字平臺(tái)篇：你別無(wú)選擇

至于羅胖說(shuō)的第三部分，我將它糅進(jìn)了整本書的字里行間。今年這本書的下卷仍然保持了前兩本《香帥財(cái)富報(bào)告》的宏觀視角和論述風(fēng)格，上卷則是一次更自我和個(gè)體的寫作過(guò)程。
在一個(gè)嚴(yán)肅金融學(xué)者的身份之外，你時(shí)時(shí)能看見(jiàn)一個(gè)熱愛(ài)武俠和流行音樂(lè)的文藝女的影子，你也能看見(jiàn)一個(gè)在真實(shí)世界和現(xiàn)象中痛苦跋涉的思考者的影子。
這一路，我寫得落淚過(guò)、沉默過(guò)、懷疑過(guò)、亢奮過(guò)、抑郁過(guò)，越寫到后面，越知道自己接近了歷史的真相。你可能會(huì)問(wèn)我，究竟什么是歷史的真相呢？
容我說(shuō)一個(gè)真實(shí)的故事吧。因?yàn)闀r(shí)效性的緣故，本書第六章到 11 月中旬才后定稿，當(dāng)時(shí)正是房地產(chǎn)行業(yè)冰封千里已經(jīng)哭不出聲、房地產(chǎn)信貸終于開(kāi)始有放松跡象的時(shí)候。一天中午我和朋友吃飯，點(diǎn)了清酒，想想又換成了大麥茶。我問(wèn)她：
我們年輕時(shí)不喝這鬼東西吧？她笑了，跟我碰碰杯：世界長(zhǎng)大了，我們也他媽的老了。
是，世界長(zhǎng)大了。
這是我所看見(jiàn)的歷史的真相，也是我所看見(jiàn)的2021年。
從2012年基本完成工業(yè)化開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就逐漸進(jìn)入熟齡期，累積了一定的財(cái)富和經(jīng)驗(yàn)值，但內(nèi)在的增長(zhǎng)沖動(dòng)已經(jīng)不復(fù)當(dāng)年。2021年，中國(guó)人口年齡中位數(shù)達(dá)到 38.8 歲，多個(gè)城市和行業(yè)都面臨著中年危機(jī)。
中央黨校的郭強(qiáng)教授說(shuō)，這就是熟經(jīng)濟(jì)，外人看到風(fēng)韻，自己感到焦慮。
是啊，也許我們從未成熟，還沒(méi)能曉得，就快要老了，盡管心里活著的還是那個(gè)年輕人�？墒遣还軙圆粫缘�，進(jìn)入熟齡期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要面對(duì)一個(gè)沒(méi)有選擇的選擇：它不僅要繼續(xù)生長(zhǎng)，還需要承擔(dān)上有老下有小的責(zé)任，恣意生長(zhǎng)將被有序生長(zhǎng)所取代，那些關(guān)于共同富裕、企業(yè)責(zé)任和限制資本無(wú)序擴(kuò)張的問(wèn)題，需要在一個(gè)中年人的視角下重新思考。
與此同時(shí)，熟經(jīng)濟(jì)也面臨著存量財(cái)富上升，但可投項(xiàng)目減少的中年危機(jī)，再加上全球大放水、低利率的助推，資產(chǎn)估值體系會(huì)被重寫。
2021 年是這樣的：一個(gè)個(gè)熟齡男女，卻需要面對(duì)一個(gè)充滿陌生感的新世界。
即將在你面前展開(kāi)的書頁(yè)，講述的就是這樣一個(gè)年份。但它沒(méi)有停留在講述的層面上，和之前一樣，這仍然是一本關(guān)于選擇的書我們?cè)鯓用鎸?duì)這個(gè)新世界？順著地平線望去，通脹也罷，數(shù)字貨幣也罷，數(shù)字平臺(tái)也罷，以夢(mèng)為馬的資產(chǎn)也罷，它們都在遠(yuǎn)方的何處？又將怎樣改變我們的2022 年 呢？
你，會(huì)跟我一起啟程嗎？
去越過(guò)山丘，向情愛(ài)的挑逗，命運(yùn)的左右，不自量力地還手，直至死方休。
我等你。

香帥
2021年12月1日凌晨，北京