《財富雪球》是一本定位于美股投資的價值投資工具書。
當下市場風云詭譎，處處體現(xiàn)出市場先生不確定性的特質(zhì)。如何在眾多噪聲中抓住少數(shù)關(guān)鍵，實現(xiàn)投資盈利，甚至獲取超額收益？答案是堅守投資的基本常識，把股票投資回歸到做生意的本質(zhì)。本書基于作者十余年投資美股的經(jīng)歷，從基礎(chǔ)的投資需求出發(fā)，系統(tǒng)講解了設(shè)定合理預(yù)期收益目標和避開投資陷阱的方法，介紹了美國股市及其熱點領(lǐng)域的投資特點。從方法論的角度，分享了投資的常識、價值分析策略、個股的投資邏輯，以及投資心理的養(yǎng)成。本書在最后對投資美股進行了復(fù)盤總結(jié)，并對未來投資方向做出了展望。
前言
這些年，全球投資在國內(nèi)早已不是新鮮的事情，當全球資本市場向大眾打開投資的大門時，這既是投資者的機會，又讓很多對于境外資本市場缺乏了解的投資者感到不適應(yīng)。
在過去10年，我被問及最多的話題，就是美股已經(jīng)漲了這么多了，未來還能再漲嗎？而不少在美國生活過的朋友們都感覺美國社會處于一種時光荏苒、歲月靜好的生活狀態(tài)，似乎美國社會相較于中國來說，經(jīng)濟增長乏力、缺少社會活力的事實在資本市場應(yīng)該是有所體現(xiàn)的。但事實上，不僅在過去的100年里，也包括在過去的10年，美國的股票市場，依然是全球表現(xiàn)最為可靠的市場之一。
美股看起來確實是一個非常適合投資理財?shù)牡胤�，但當我們從另一個角度思考，結(jié)合美國社會的現(xiàn)實情況，結(jié)合資本市場的表現(xiàn)，也許會有一些更加深入的考量。
1980年以來，美國商業(yè)社會為了不斷提高資本收益率，結(jié)合國際化的發(fā)展，逐步形成了全球化的供應(yīng)鏈體系，大量美國的傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)逐步被外包到全球各地，美國本土的低技術(shù)級別的工作薪酬水平增長極其緩慢。
根據(jù)美國勞動局（U.S. DEPARTMENT OF LABOR）的官方數(shù)據(jù)，美國過去40多年的最低工資標準，僅僅從1981年的3.35美元/小時，增長到現(xiàn)在的7.25美元/小時。但是即便一個長期處在最低收入標準的人，如果可以堅持在40年的工作時間里，將每月收入的?10%?投入美國資本市場買股票，那么這個人退休時將會有超過22萬美元的金融資產(chǎn)。
現(xiàn)實情況卻極其悲慘。根據(jù)美國CNBC財經(jīng)媒體2021年1月的報道，美國近40%的人拿不出1000美元的應(yīng)急資金。而美國最大的共同基金先鋒（Vanguard），其大于65歲的客戶中，退休賬戶資產(chǎn)的中位數(shù)僅僅是58035美元，而平均數(shù)也僅僅是192877美元。
到這里，我們也許會發(fā)現(xiàn)，盡管大眾媒體都將巨大的貧富差距歸結(jié)于收入上的不平等，但事實上，能否對于財富進行合理的配置，才是對于一個人財富積累起到關(guān)鍵作用的因素。我希望可以結(jié)合這些年對于美國資本市場的研究，以及國內(nèi)的工作和投資經(jīng)驗，在本書中分享一些自己的看法，對大家有所啟發(fā)。
金鑫
金思匯聞投教工作室創(chuàng)始人，私募基金基金經(jīng)理。金鑫先生是長期價值投資的踐行者，擁有10多年的美國資本市場的價值投資實踐經(jīng)驗，曾在21世紀傳媒、復(fù)星等知名公司從事股權(quán)投資，對境內(nèi)外資本市場有深入的了解與洞察。
2014年作為投資者，金鑫先生參加伯克希爾-哈撒韋在奧馬哈舉辦的投資者見面會，現(xiàn)場聽取了巴菲特與芒格兩位老先生對于公司投資的想法與見解。
在投研工作之余，金鑫先生受邀于廣東外語外貿(mào)大學(xué)擔任金融學(xué)院校外導(dǎo)師，同時在多家知名媒體發(fā)表過有關(guān)全球資本市場的相關(guān)評論，并在《21世紀經(jīng)濟報道》等媒體就中美上市公司的公司治理、長期股東回報等核心問題對比發(fā)表過專題的研究報告。
推薦序一
推薦序二
前言
第一章 一切從需求開始
第一節(jié) 財富的雪球從哪里來
第二節(jié) 理財?shù)谋举|(zhì)
第三節(jié) 財務(wù)自由是什么
第二章 合理的收益率目標
第一節(jié) 理性設(shè)定合理的目標
第二節(jié) 買股票還是買指數(shù)基金
第三節(jié) 個人投資者絕對不要做的事情
第三章 避開誤區(qū)，慢慢變富
第一節(jié) 被固化的思維陷阱
第二節(jié) 關(guān)注財務(wù)估值數(shù)據(jù)背后的含義
第三節(jié) 對價值、價格以及價值投資的誤解
第四節(jié) 生產(chǎn)性資產(chǎn)：價值投資者選擇的唯一標準
第四章 美國股票市場簡要介紹
第一節(jié) 美國資本市場一覽：從組成結(jié)構(gòu)看格局
第二節(jié) 工業(yè)：低調(diào)的行業(yè)
第三節(jié) 信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)：21世紀最重要的產(chǎn)業(yè)
第四節(jié) 醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)：高風險、高收益
第五節(jié) 能源行業(yè)：現(xiàn)代文明不可或缺的行業(yè)
第六節(jié) 金融行業(yè)：西方社會運轉(zhuǎn)的核心
第五章 價值投資常識
第一節(jié) 買什么：對中小股東長期收益的思考
第二節(jié) 什么是風險：價值投資的基本常識
第三節(jié) 中長期預(yù)測與賣方分析師的局限性
第六章 公司股票投資的價值分析
第一節(jié) 公司研究的核心，從個性化理解公司業(yè)務(wù)開始
第二節(jié) 公司治理
第三節(jié) 資本配置
第七章 價值投資實戰(zhàn)攻略
第一節(jié) 奧馳亞：傳統(tǒng)美式現(xiàn)金奶牛
第二節(jié) 標普全球：傳統(tǒng)媒體的脫胎換骨之旅
第三節(jié) Adobe：低調(diào)的隱身巨人
第四節(jié) FICO：換種角度看企業(yè)發(fā)展與中小股東的收益
第五節(jié) 曼哈頓聯(lián)合軟件：應(yīng)對產(chǎn)業(yè)變革的智力貢獻者
第六節(jié) 泳池公司：不起眼的行業(yè)一樣有大的投資機會
第七節(jié) Intuit：如何克服巨頭的圍剿
第八節(jié) 奈飛：一人一首成名作
第九節(jié) 騰訊：人類投資奇跡背后的常識
第八章 學(xué)習(xí)巴菲特必須要知道的關(guān)鍵點
第一節(jié) 普通投資者的局限與優(yōu)勢
第二節(jié) 務(wù)實、可靠的財務(wù)基礎(chǔ)
第三節(jié) 學(xué)習(xí)伯克希爾-哈撒韋的幾點體會
第九章 格物致知，自我進化
第一節(jié) 看透自己的能力圈
第二節(jié) 對復(fù)利的再認識
第三節(jié) 自我進化之路
第十章 美股研究的啟示與思考
第一節(jié) 美國財稅結(jié)構(gòu)變化背后的思考
第二節(jié) 資本市場的魔法水晶球（上）
第三節(jié) 資本市場的魔法水晶球（下）
第四節(jié) 對中國資本市場發(fā)展的期待
第十一章 未來已來，財源滾滾
第一節(jié) 當大眾成為全球投資者
第二節(jié) 財富教育，重在常識而非科學(xué)
第三節(jié) 投資自己，就是最好的投資
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