2004年6月，巴塞爾委員會在國際清算銀行（BIS）的官方網(wǎng)站公布了新資本協(xié)議的最終稿（即《統(tǒng)一資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議：修訂框架》）。新協(xié)議從單一的資本充足約束，轉(zhuǎn)向增加了監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律約束三個(gè)方面的共同約束。市場約束與第一支柱（最低資本要求）和第二支柱（監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)督檢查）一道，成為支撐銀行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行的三只鼎足。
早在2003年對新協(xié)議第三稿的咨詢回復(fù)中，中國銀監(jiān)會就指出：“在十國集團(tuán)2006年底開始實(shí)施新協(xié)議的幾年內(nèi)，我們?nèi)詫⒗^續(xù)執(zhí)行1988年的舊協(xié)議。然而，為提高資本監(jiān)管水平，我們已對現(xiàn)行的資本規(guī)定進(jìn)行了修改，將第二支柱和第三支柱的內(nèi)容包括在內(nèi)�！敝袊�的監(jiān)管者認(rèn)識到，要利用新協(xié)議中反映出來的發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家在現(xiàn)代金融監(jiān)管方面的最佳實(shí)踐，包括市場約束方面的成功經(jīng)驗(yàn)，以全面促進(jìn)我國金融改革和發(fā)展。因此，對新協(xié)議的研究，不但不能因?yàn)槲覈鴷翰粚?shí)施而忽視，反而更應(yīng)該從理論和實(shí)踐上予以重視。十多年來，我國銀行業(yè)及其監(jiān)管的改革和發(fā)展取得了巨大的成就，但存在的一些深層次問題也逐漸暴露出來：銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量低下，經(jīng)營機(jī)制未徹底改善，監(jiān)管方式滯后、監(jiān)管成效亟待改善等，這些都是監(jiān)管者面對的難題。作為“看不見的手”和“看得見的手”，銀行監(jiān)管的市場手段和行政手段各有所長，理論和實(shí)踐都證明，市場約束相對于官方監(jiān)管來講，有其特有的優(yōu)勢，借助市場約束的力量是解決上述問題和提高監(jiān)管績效的一條捷徑，然而我國銀行業(yè)市場約束的狀況并不樂觀。那么，研究官方監(jiān)管者是否該去推動，以及如何去推動市場約束機(jī)制的完善，對我國銀行業(yè)的改革發(fā)展極具現(xiàn)實(shí)意義。
對于市場約束的相關(guān)問題，理論界做了大量的探討。主流觀點(diǎn)認(rèn)為商業(yè)銀行的市場約束是一種源于私人部門的針對商業(yè)銀行不穩(wěn)健行為的約束行為，這種行為可能通過存款市場、信貸市場、資本市場甚至人力市場表現(xiàn)出來，并可能迫使銀行選擇更加安全和穩(wěn)健的經(jīng)營。市場約束對于提高監(jiān)管績效的優(yōu)勢是顯然的，包括有助于減緩監(jiān)管的時(shí)滯性，抑制道德風(fēng)險(xiǎn)，以及可以從總體上提高監(jiān)管對金融創(chuàng)新的敏感性，等等。理論的發(fā)展引發(fā)官方對銀行市場約束的關(guān)注，并反映在政策舉動上，發(fā)達(dá)國家以外，已有新興市場國家監(jiān)管體系嘗試著對市場約束機(jī)制進(jìn)行完善和推動，并取得了很好的效果。
本書希望通過討論官方監(jiān)管和市場約束的相關(guān)理論，分析發(fā)達(dá)國家及發(fā)展中國家實(shí)踐，以及中國的銀行業(yè)及銀行業(yè)監(jiān)管的發(fā)展現(xiàn)狀，從理論和實(shí)踐上考察市場約束怎樣得到監(jiān)管者能動的支持與配合。特別是探討、評估監(jiān)管者推進(jìn)我國銀行業(yè)完善改進(jìn)市場約束問題，能夠彌補(bǔ)國內(nèi)這一領(lǐng)域研究的不足，并進(jìn)一步為系統(tǒng)性的政策設(shè)計(jì)提供參考的理論和實(shí)踐依據(jù)。信息披露質(zhì)量低下，缺乏合格的銀行信息供求主體，配套的基礎(chǔ)制度體系不完善，阻礙和影響了市場約束的有效性和銀行業(yè)監(jiān)管的良性發(fā)展。本書從研究商業(yè)銀行市場約束的基本問題入手，進(jìn)行市場約束的國際比較，對我國的市場約束狀況進(jìn)行了分析和判斷，探求對我國的借鑒意義；并從市場增進(jìn)理論和監(jiān)管邊界理論出發(fā)，提出官方監(jiān)管者在完善市場約束機(jī)制方面責(zé)無旁貸的理論依據(jù)，從監(jiān)管者的視角和職能提出完善我國銀行業(yè)市場約束機(jī)制的方略。政策建議集中于監(jiān)管者在信息披露（傾向于強(qiáng)制信息披露）、培養(yǎng)合格市場主體（或者引導(dǎo)市場主體采取合格行為）以及完善外部配套的基礎(chǔ)環(huán)境方面，這是本書所要重點(diǎn)解決的現(xiàn)實(shí)問題。本書試圖通過與中國正在進(jìn)行和將要進(jìn)行的利率市場化改革、國有商業(yè)銀行改革及存款保險(xiǎn)制度改革等若干金融體系及銀行業(yè)改革相結(jié)合分析，將第三支柱置于中國金融的大背景當(dāng)中，研究它們之間的關(guān)系，以期實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管整體上的良性互動。
圍繞如何建立完善市場約束機(jī)制這一命題，本書遵循的一個(gè)理論分析框架是：合格的信息披露機(jī)制，以確保信息供給標(biāo)準(zhǔn)必須到達(dá)足以支撐使用者有效的約束行為，如準(zhǔn)確、充分、及時(shí)等；合格的市場參與者，即包括信息提供方——商業(yè)銀行，信息接收方——存款入、股東、債券持有人、雇員、作為交易對手的其他銀行機(jī)構(gòu)等；外部的配套制度與基礎(chǔ)設(shè)施——存款保險(xiǎn)制度、次級債券市場、市場退出機(jī)制、市場化的利率等；公共監(jiān)管提供機(jī)構(gòu)及約束機(jī)制完善的推動主體——官方監(jiān)管者。商業(yè)銀行市場約束的狀況是由前三個(gè)方面因素共同作用的結(jié)果，而這三個(gè)方面的合格與否及市場約束機(jī)制能否完善提高，在很大程度上取決于官方監(jiān)管者的作為，在現(xiàn)階段的中國，監(jiān)管者的作用更加重要。導(dǎo)論之外，文章分為四部分，共八章。第一部分為市場約束和官方監(jiān)管的基本理論問題，由第一章完成。第二部分為市場約束的現(xiàn)實(shí)研究問題，主要體現(xiàn)在第二章和第三章，包含國際狀況的比較借鑒、完善我國市場約束的歷史進(jìn)程回顧、我國市場約束狀況的判斷。第三部分討論了監(jiān)管者完善市場約束機(jī)制的理論框架、因素分析和政策建議，由第四章到第七章完成。第八章是本書的小結(jié)。
導(dǎo)論，主要介紹了選題的緣由，研究的背景，文獻(xiàn)概覽，研究的方法和主要觀點(diǎn)等。
第一章，討論市場約束和官方監(jiān)管的理論基礎(chǔ)、歷史演進(jìn)和兩者的互動。通過對市場約束與官方監(jiān)管兩者理論基礎(chǔ)的討論和發(fā)展歷程的回顧，特別是針對質(zhì)疑官方監(jiān)管的理論，一個(gè)必然的結(jié)論是，市場約束與官方監(jiān)管的互補(bǔ)作用是顯然的，將市場約束與官方監(jiān)管兩者相結(jié)合，讓“看不見的手”和“看得見的手”互促共進(jìn)，無疑是更有效、更可靠的監(jiān)管方式。
第二章展開了國際比較。國際比較和借鑒包括新西蘭銀行業(yè)的市場約束、阿根廷銀行業(yè)的市場約束、美國銀行業(yè)的市場約束和印度銀行業(yè)的市場約束，主要分析了信息披露制度和相應(yīng)的配套市場約束的條件，后者如成熟的市場主體培育、外部審計(jì)評級、次級債券市場、存款保險(xiǎn)制度。比較和借鑒讓我們看到了相關(guān)外部環(huán)境和配套措施的完善是市場約束作用有效發(fā)揮的必要條件，并且監(jiān)管者能夠在機(jī)制的完善中有所作為，同時(shí)還提醒我們，市場約束的完善不存在現(xiàn)成或統(tǒng)一的模式，應(yīng)當(dāng)根據(jù)本國的國情而行事。
第三章是對我國商業(yè)銀行的市場約束狀況進(jìn)行分析和判斷。分析判斷約束狀況之前，制度歷程的回顧以不同的事件為標(biāo)志，將我國監(jiān)管者對市場約束的認(rèn)識和促進(jìn)劃為了四個(gè)階段，展現(xiàn)了監(jiān)管者逐步重視市場監(jiān)管手段的過程。市場約束發(fā)揮作用至少有兩個(gè)條件：一是市場主體要具有充分的信息，否則市場參與者無法判斷金融機(jī)構(gòu)的良莠；二是市場參與者是合格的約束者，即具有必要的金融知’識和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識，能對信息作出理性的反應(yīng)和適當(dāng)?shù)臎Q策。從信息供給角度、信息供給和使用者狀況的分析，對我國銀行業(yè)市場約束條件的狀況作出一個(gè)初步的不樂觀的判斷。沿著這一討論，對于我國銀行業(yè)從表現(xiàn)結(jié)果來看是否存在市場約束，如果有，表現(xiàn)形式和強(qiáng)度怎樣，通過近年來的三個(gè)典型案例與有關(guān)數(shù)據(jù)的實(shí)證等分析得出了結(jié)論。面對這種弱效的，并時(shí)常以扭曲形式出現(xiàn)的約束狀況，我們對約束機(jī)制完善的必要性和緊迫性展開分析。關(guān)于市場約束缺乏導(dǎo)致的危害性，以日本的案例作為進(jìn)一步的佐證。
第四章提出完善我國市場約束機(jī)制監(jiān)管者定位的理論依據(jù)和框架。該章繼續(xù)對官方監(jiān)管和市場約束鮮明的特點(diǎn)和復(fù)雜而密切的關(guān)系進(jìn)行進(jìn)一步的討論和辨析，例如，在互補(bǔ)之外，市場約束對防止監(jiān)管者濫權(quán)或不作為又有著監(jiān)督作用。同時(shí)，借助成本一收益分析法對官方監(jiān)管的邊界問題進(jìn)行了討論，利用市場增進(jìn)理論（Market—Enhancing View）解釋了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)社會的政府功能應(yīng)當(dāng)更多定位在促進(jìn)或補(bǔ)充市場力量上的要求。我國的官方監(jiān)管者在完善市場約束機(jī)制方面存在著作為不足的問題，為了使自身的行政行為趨近于最優(yōu)監(jiān)管邊界，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管效率的提高，官方監(jiān)管應(yīng)當(dāng)在協(xié)助市場去完善約束機(jī)制過程中承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任。完善市場約束機(jī)制所遵循的分析框架包括四個(gè)因素：有效的信息披露機(jī)制，合格的市場參與者，配套的制度與基礎(chǔ)設(shè)施，以及官方監(jiān)管者（各因素相關(guān)的理論問題在后面三章將作相應(yīng)的展開）。
第五章著重對我國建立以強(qiáng)制披露為主導(dǎo)的信息供給方式進(jìn)行論證。銀行選擇披露政策可能會來自若干原因，資本市場交易假說、證券補(bǔ)償假說、企業(yè)控制權(quán)競爭假說等分別從不同角度闡釋了可能的自愿披露動機(jī)，但其相同的出發(fā)點(diǎn)都基于成本收益權(quán)衡，只有在銀行（高管人員）認(rèn)為披露的收益在付出成本之上時(shí)，才會有自愿的信息披露。而這些自愿披露假說的成立必須依賴于其特定的內(nèi)部或外部條件，結(jié)合中國的現(xiàn)狀分析，因?yàn)橄鄳?yīng)條件的缺失而得出了不同的結(jié)論，即自愿披露的失效。在確定強(qiáng)制披露為主導(dǎo)的制度安排后，披露的邊界和尺度該如何把握又是本章的另一個(gè)任務(wù)。
從對市場約束機(jī)制的運(yùn)行機(jī)理的分析中我們還看到，信息披露的機(jī)制是否切實(shí)可行，市場約束能否充分有效地發(fā)揮其對銀行業(yè)的監(jiān)管作用，除了建立強(qiáng)制披露主導(dǎo)的制度之外，還與銀行業(yè)所處的外部社會環(huán)境、金融環(huán)境、相關(guān)配套措施是否完善等密切相關(guān)。
第六章著重從監(jiān)管者在外部環(huán)境的優(yōu)化、次級債券、市場退出等配套方面的責(zé)任進(jìn)行了理論探討，提出了相應(yīng)政策建議。
第七章以較宏觀的視角將第三支柱的完善置于中國金融的大背景當(dāng)中，結(jié)合我國金融業(yè)正在進(jìn)行和將要進(jìn)行的利率市場化改革、商業(yè)銀行改革、存款保險(xiǎn)制度建立及監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制完善等若干金融體系改革進(jìn)行討論。監(jiān)管者利用改革的契機(jī)將完善市場約束機(jī)制的考慮提前置入改革設(shè)計(jì)當(dāng)中，無疑是高效用和低成本的最優(yōu)選擇。結(jié)合近年來改革的進(jìn)程和背景以及今后的改革預(yù)期，本章提出了相應(yīng)的政策建議，進(jìn)一步充實(shí)了監(jiān)管者在完善市場約束機(jī)制方面的政策框架。
作為結(jié)語，第八章從建立監(jiān)管當(dāng)局主導(dǎo)的強(qiáng)制性的銀行業(yè)信息披露機(jī)制、培育和塑造合格的市場主體以及構(gòu)建市場約束作用充分發(fā)揮的相關(guān)基礎(chǔ)環(huán)境三個(gè)方面，對監(jiān)管者建立完善市場約束機(jī)制的責(zé)任和措施進(jìn)行了歸納和總結(jié)。
本書力求與國內(nèi)同類領(lǐng)域的研究相比，在研究視角、分析方法和研究結(jié)論上具有一些可能的創(chuàng)新性之處，并主要體現(xiàn)以下幾方面：
1.從理論基礎(chǔ)、歷史演進(jìn)以及自身特點(diǎn)角度對銀行業(yè)市場約束和官方監(jiān)管的理論與實(shí)踐關(guān)系進(jìn)行了研究。作為宏觀基礎(chǔ)理論，管制經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究從不同方面解釋了實(shí)施官方監(jiān)管的理由，而市場約束機(jī)制涉及更多的是處于金融業(yè)中觀和微觀層面的秩序問題。兩者關(guān)系的辨析為“看不見的手”與“看得見的手”如何相互促進(jìn)和共同作用，確保銀行業(yè)的穩(wěn)健運(yùn)行和市場主體利益的保障提供了參考，從理論基礎(chǔ)、歷史演進(jìn)以及自身特點(diǎn)角度深化了官方監(jiān)管和市場約束的理論與實(shí)踐關(guān)系。
2.從原因和表象兩個(gè)角度對我國銀行業(yè)市場約束的形成條件和現(xiàn)狀進(jìn)行了較全面的評估。首先從信息披露、市場主體和基礎(chǔ)環(huán)境三方面進(jìn)行原因剖析，即信息披露的準(zhǔn)確性、及時(shí)性和充分性不足；市場主體中，約束主體缺乏監(jiān)督約束動機(jī)和認(rèn)知力，銀行機(jī)構(gòu)的市場反應(yīng)不靈敏；外部配套的宏觀和中觀金融基礎(chǔ)設(shè)施滯后。隨后又以數(shù)據(jù)實(shí)證和典型案例從表象作出進(jìn)一步說明和證實(shí)，得出的結(jié)論是：中國銀行業(yè)存在弱效的市場約束機(jī)制，并且因?yàn)樾纬蓷l件的不足時(shí)常會以扭曲的形式表現(xiàn)。
3.應(yīng)用監(jiān)管邊界理論和市場增進(jìn)理論對官方監(jiān)管者為什么要完善市場約束機(jī)制進(jìn)行了理論依據(jù)方面的研究。通過對監(jiān)管邊界理論和市場增進(jìn)理論的分析得出共同的結(jié)論：我國的官方監(jiān)管者在完善市場約束機(jī)制方面存在著作為不足的問題，導(dǎo)致監(jiān)管的成本一收益不理想，為了實(shí)現(xiàn)監(jiān)管效率的提高，使自身的行政行為趨于最優(yōu)監(jiān)管邊界，官方監(jiān)管應(yīng)當(dāng)解決好作為不夠的問題，在協(xié)助市場去完善自身約束機(jī)制的過程中承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任。
4.對官方監(jiān)管如何促進(jìn)市場約束機(jī)制的完善進(jìn)行了針對性研究，提出了適合于我國銀行業(yè)的政策框架建議。國內(nèi)現(xiàn)有研究大多只關(guān)注了銀行自身的信息披露責(zé)任，對監(jiān)管者的相關(guān)責(zé)任涉及不多，或未見成體系的闡述。本書分析并提出市場約束中監(jiān)管者建立強(qiáng)制信息披露的責(zé)任，并進(jìn)一步將第三支柱置于中國金融的大背景當(dāng)中，結(jié)合市場約束與正在和將要進(jìn)行的若干金融體系及銀行業(yè)改革（包括利率市場化改革、銀行業(yè)退出機(jī)制建設(shè)、商業(yè)銀行公司治理改革及存款保險(xiǎn)制度建立等）進(jìn)行分析，通過研究它們之間的關(guān)系，以期實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)發(fā)展整體上的良性互動。