一、什么是財(cái)務(wù)管理
財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購(gòu)置、融資和管理。因此，財(cái)務(wù)管理的決策功能可以分成三個(gè)主要領(lǐng)域:投資決策、融資決策和資產(chǎn)管理決策。
（一）投資決策
在公司的三項(xiàng)主要決策中，投資決策是最重要的。投資決策要決定的第一個(gè)問(wèn)題是公司需持有的資產(chǎn)總額。為此，先回想一下公司的資產(chǎn)負(fù)債表。在公司資產(chǎn)負(fù)債表的右邊列著負(fù)債和所有者權(quán)益，左邊則列著資產(chǎn)。財(cái)務(wù)經(jīng)理首先要決定資產(chǎn)負(fù)債表左邊的資產(chǎn)總額———公司規(guī)模。即使資產(chǎn)的總額已經(jīng)知道，財(cái)務(wù)經(jīng)理仍需決定資產(chǎn)的組成。比如，要決定公司總資產(chǎn)中需保持多少現(xiàn)金、多少存貨、多少固定資產(chǎn)。而且，除了決定投資什么，還要決定不投資什么。對(duì)于那些被證明沒(méi)有經(jīng)濟(jì)效益的資產(chǎn)，就應(yīng)減少對(duì)它們的投資，或停止投資，或用別的資產(chǎn)代替它們。
（二）融資決策
公司的第二項(xiàng)主要決策是融資決策。在進(jìn)行融資決策時(shí)，財(cái)務(wù)經(jīng)理關(guān)注的是資產(chǎn)負(fù)債表右邊各項(xiàng)目（即負(fù)債和所有者權(quán)益）的構(gòu)建�？疾煲幌虏煌�行業(yè)、不同公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它們有明顯的差異。有些公司的債務(wù)金額相對(duì)較大，而有些公司幾乎沒(méi)有負(fù)債。這些差異是由于融資的類(lèi)型不同而引起的嗎?如果是這樣，那又是為什么呢?是否有 一種財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)在某種意義上被認(rèn)為是最好的呢?
此外，公司的股利政策也必須作為融資決策的組成部分。因?yàn)楣衫�支付率決定了公司的留存收益，當(dāng)期的留存收益越多，可用于支付當(dāng)期股利的資金就越少。因此，留存收益是權(quán)益資本籌集的一種方法，它是發(fā)放股利的機(jī)會(huì)成本，支付給股東的股利價(jià)值要用該機(jī)會(huì)成本來(lái)衡量。
財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)一旦決定，財(cái)務(wù)經(jīng)理就要選擇籌集所需資金的最佳途徑。為此，財(cái)務(wù)經(jīng)理必須掌握獲得短期貸款與長(zhǎng)期貸款的方法，負(fù)責(zé)長(zhǎng)期租賃合約的簽訂以及債券和股票的發(fā)行談判等有關(guān)事宜。
（三）資產(chǎn)管理決策
資產(chǎn)管理決策是公司的第三項(xiàng)主要決策。在資產(chǎn)已經(jīng)購(gòu)置、所需資金已經(jīng)籌集之后，仍需要對(duì)這些資產(chǎn)實(shí)施有效率的管理。財(cái)務(wù)經(jīng)理對(duì)不同資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)承擔(dān)不同的責(zé)任。財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該更多地關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)的管理，而較少關(guān)注固定資產(chǎn)的管理。固定資產(chǎn)管理的大部分責(zé)任是由使用這些資產(chǎn)的生產(chǎn)經(jīng)理承擔(dān)的，當(dāng)然，財(cái)務(wù)經(jīng)理會(huì)配合生產(chǎn)經(jīng)理，結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模要求和資金的需求，來(lái)設(shè)計(jì)資產(chǎn)配置的各種方案。
二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)
公司的目標(biāo)是使股東財(cái)富最大化，即股價(jià)最大化。這一目標(biāo)不僅會(huì)使股東利益最大，而且對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)也是最大的。
在分析股東財(cái)富最大化這一目標(biāo)時(shí)，我們其實(shí)是對(duì)利潤(rùn)最大化這一目標(biāo)在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中進(jìn)行調(diào)整。選擇股東財(cái)富最大化———股票價(jià)值最大化的原因是它包括了所有影響財(cái)務(wù)決策的因素。投資者對(duì)于差的投資項(xiàng)目及股利決策的反應(yīng)會(huì)使公司的股價(jià)下跌，而對(duì)于好的決策則相反。實(shí)際上，在此目標(biāo)下，好的決策就是那些能增加股東財(cái)富的決策。
三、企業(yè)組織的法律形式
（一）獨(dú)資企業(yè)（sole proprietorship）
獨(dú)資企業(yè)是只有一個(gè)所有者的商業(yè)形式。這個(gè)所有者對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。
獨(dú)資企業(yè)是一種最古老的商業(yè)組織形式。正如獨(dú)資企業(yè)這個(gè)名稱(chēng)本身所表明的，獨(dú)資企業(yè)是由一個(gè)人單獨(dú)擁有的企業(yè)，獨(dú)資企業(yè)業(yè)主持有企業(yè)的全部資產(chǎn)，并對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)負(fù)責(zé)。獨(dú)資企業(yè)本身不繳納企業(yè)所得稅，當(dāng)獨(dú)資企業(yè)有利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)把這一部分利潤(rùn)加入到業(yè)主的個(gè)人所得稅收入中，由業(yè)主繳納個(gè)人所得稅;當(dāng)獨(dú)資企業(yè)虧損時(shí)，把虧損從應(yīng)稅收入中扣除。獨(dú)資企業(yè)這種組織形式在服務(wù)業(yè)中很常見(jiàn)。獨(dú)資企業(yè)的設(shè)立程序并不復(fù)雜，設(shè)立的費(fèi)用也不高，所以簡(jiǎn)單易行是獨(dú)資企業(yè)的最大優(yōu)點(diǎn)。
獨(dú)資企業(yè)的最大缺點(diǎn)是業(yè)主個(gè)人要對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)負(fù)責(zé)。如果獨(dú)資企業(yè)被起訴，那么業(yè)主會(huì)成為被告，并且承擔(dān)無(wú)限賠償責(zé)任，這意味著業(yè)主私人的全部財(cái)產(chǎn)連同企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)可能被強(qiáng)制用于抵債。獨(dú)資企業(yè)的另一個(gè)缺點(diǎn)是籌集資金很困難。因?yàn)楠?dú)資企業(yè)的生存與發(fā)展在很大程度上依賴(lài)于業(yè)主個(gè)人，所以獨(dú)資企業(yè)不像其他形式的企業(yè)，對(duì)貸款人有那么強(qiáng)的吸引力。
（二）合伙企業(yè)（partnership）
合伙企業(yè)是一種有兩個(gè)或兩個(gè)以上的個(gè)人充當(dāng)所有者的商業(yè)組織形式。在普通合伙企業(yè)（general partnership）里，所有的合伙人都對(duì)企業(yè)的全部債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任;而在有限責(zé)任合伙企業(yè)里，有一個(gè)或一個(gè)以上的合伙人對(duì)債務(wù)只承擔(dān)有限責(zé)任，而其他合伙人對(duì) 企業(yè)債務(wù)仍承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。
合伙企業(yè)與獨(dú)資企業(yè)類(lèi)似，只不過(guò)它的所有者不止一個(gè)。合伙企業(yè)與獨(dú)資企業(yè)一樣不繳納企業(yè)所得稅，而是把合伙企業(yè)的盈利或虧損按比例分配給各個(gè)合伙人，作為各個(gè)合伙人個(gè)人所得稅應(yīng)稅收入的一部分。與獨(dú)資企業(yè)相比，合伙企業(yè)一個(gè)潛在的優(yōu)勢(shì)是可以籌集更多的資金。在合伙企業(yè)里，不僅有不止一個(gè)的所有者提供資金，而且貸款人也更愿意把 資金貸給合伙企業(yè)，因?yàn)楹匣锲髽I(yè)的自有資金較多。
在普通合伙企業(yè)里，所有的合伙人都負(fù)無(wú)限責(zé)任，而且他們對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)連帶責(zé)任。由于每個(gè)合伙人都要對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)責(zé)，因此合伙企業(yè)的合伙人要經(jīng)過(guò)仔細(xì)的挑選。在大多數(shù)正式的約定或合伙契約中都載明了下面的內(nèi)容:各個(gè)合伙人的權(quán)利、合伙企業(yè)利潤(rùn)的分配方法、各個(gè)合伙人的投資額、吸收新合伙人的程序、在某個(gè)合伙人死亡或退出時(shí)合伙企業(yè)重組的程序等。按法律的規(guī)定，如果合伙人之一死亡或退出，那么合伙企業(yè)就要解散了。若是如此，問(wèn)題的解決就一定很棘手，合伙企業(yè)的重組是一件很困難的事情。
1.有限責(zé)任合伙人（lmited partner）
是指有限責(zé)任合伙企業(yè)的成員，他個(gè)人不對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)無(wú)限責(zé)任。
2.無(wú)限責(zé)任合伙人（general partner）
是指普通合伙企業(yè)的成員，對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)負(fù)無(wú)限責(zé)任。
在有限責(zé)任合伙企業(yè)中，有限責(zé)任合伙人也要出資，但僅以出資為限承擔(dān)責(zé)任，即他們的損失不會(huì)超過(guò)他們投入企業(yè)的資金。但是，在這種合伙企業(yè)中，必須至少有一名無(wú)限責(zé)任合伙人，他們承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。有限責(zé)任合伙人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng);企業(yè)由全部或部分的無(wú)限責(zé)任合伙人經(jīng)營(yíng)。從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，有限責(zé)任合伙人是投資者，其盈虧分配比例由合伙契約規(guī)定。常見(jiàn)的合伙企業(yè)有律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、建筑設(shè)計(jì)事務(wù)所及醫(yī)生診所等。
（三）股份有限公司（corporation）
股份有限公司是一種在法律上獨(dú)立于所有者的商業(yè)組織形式，其突出的特點(diǎn)是:有限責(zé)任、股份易于轉(zhuǎn)讓、永續(xù)存在、具備籌集大額資金的能力。
股份有限公司是一個(gè)人為設(shè)立的、可見(jiàn)的、具體的、只有在法律的審查下才能存在的實(shí)體。股份有限公司作為法律的產(chǎn)物，只擁有那些按章程中的協(xié)議所投入的資產(chǎn)，而不管這些協(xié)議是在公司成立時(shí)明確規(guī)定的還是附帶規(guī)定的。
股份有限公司的首要特點(diǎn)是它獨(dú)立于所有者而依法存在。公司所有者的責(zé)任僅以其投資額為限。有限責(zé)任是股份公司與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比的優(yōu)越之處。股份有限公司可以自己的名義籌集資金，而無(wú)須所有者對(duì)這些債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任。因此，所有者的私人資 產(chǎn)不會(huì)被強(qiáng)制用于償還股份有限公司的債務(wù)。股份有限公司的所有權(quán)是用股份作為證明的，股東的股份占股份有限公司流通在外的總股份的比例代表了股東對(duì)股份有限公司所有權(quán)擁有的比例。這些股份有限公司的存在不依賴(lài)于所有者，它的壽命不受所有者生命的限制（這不同于獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)），即使單個(gè)所有者死亡或售出股票，股份有限公司也能繼續(xù)存在。
由于上述優(yōu)點(diǎn)，如有限責(zé)任、股份通過(guò)普通股買(mǎi)賣(mài)而易于轉(zhuǎn)讓、永續(xù)存在及公司籌集資金的能力等，使得股份有限公司在20世紀(jì)得以蓬勃發(fā)展。為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)對(duì)資金的需求增大，獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)已被證明不是令人滿(mǎn)意的商業(yè)組織形式，而股份有限公司滿(mǎn)足這一要求，因此它已成為最重要的一種組織形式。
股份有限公司可能存在的不足之處與稅收有關(guān)，即公司的利潤(rùn)要雙重納稅（double taxation）。一方面公司要就其收入納稅，另一方面股東在收到公司發(fā)放的現(xiàn)金股利時(shí)也要納稅。股份有限公司的其他缺點(diǎn)還有:它設(shè)立的期間較長(zhǎng)、程序煩瑣，需要向批準(zhǔn)設(shè)立的機(jī)構(gòu)繳納申請(qǐng)費(fèi)等。所以，股份有限公司的設(shè)立比獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)的設(shè)立都要困難。
（四）有限責(zé)任公司
有限責(zé)任公司是一種商業(yè)組織形式，它的所有者既有股份有限公司所具備的有限責(zé)任的好處，又有合伙企業(yè)所具備的稅收待遇的好處。有限責(zé)任公司是一種混合型的商業(yè)組織，它集合了股份有限公司和合伙企業(yè)這兩種組 織形式的優(yōu)點(diǎn)。有限責(zé)任公司的所有者享受雙重好處:股份有限公司的有限責(zé)任及合伙企業(yè)的稅收待遇。有限責(zé)任公司這種組織形式特別適用于中小型企業(yè)，它比混合型商業(yè)組織形式———股份有限公司有更少的限制和更大的靈活性。