公司章程中反收購條款的采用動機(jī)與經(jīng)濟(jì)后果研究
定 價(jià)：45 元
叢書名：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“公司章程中投資者保護(hù)條款的采用動機(jī)和經(jīng)濟(jì)后果研究”資助
- 作者：陳玉罡，石芳，程瑜，趙紫婷 著
- 出版時間：2017/5/1
- ISBN：9787514177336
- 出 版 社：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社
- 中圖法分類：D922.291.924
- 頁碼：145
- 紙張：膠版紙
- 版次：1
- 開本：16開
股權(quán)分置改革使得收購方有機(jī)會通過在資本市場上收購股份成為上市公司的控股股東，《上市公司收購管理辦法》將“全面要約制度”修訂為“部分要約制度”則使得收購方的收購風(fēng)險(xiǎn)和成本大為降低。這兩項(xiàng)改革為“敵意收購”打開了綠燈。敏銳的“禿鷲”已經(jīng)盯上了很多“獵物”。然而，作為公司“基本法”——“公司章程”的作用卻沒有得到上市公司的重視，這也導(dǎo)致萬科成為了“禿鷲”的“獵物”。
到底公司章程中有哪些條款可以對抗“禿鷲”的襲擊？這些條款是提升了公司價(jià)值還是降低了公司價(jià)值？是提升了公司被收購的概率還是降低了公司被收購的概率？是為公司在被收購過程中獲得更高的溢價(jià)還是讓公司無法獲得溢價(jià)？帶著對這些問題的疑惑，希望讀者能在《公司章程中反收購條款的采用動機(jī)與經(jīng)濟(jì)后果研究》中找到對這些問題的回答。
2015年下半年萬科的股權(quán)之爭引起了投資者的廣泛關(guān)注，也讓大家意識到了公司章程的重要性。早在2013年，作為中山大學(xué)并購重組研究中心的課題組成員之一，在研究過程中我就意識到了公司章程的重要性。這是因?yàn)槲覀冊谘芯窟^程中發(fā)現(xiàn)，2005~2007年進(jìn)行的股權(quán)分置改革以及在此期間進(jìn)行的《上市公司收購管理辦法》的修訂必將引起中國資本市場的巨大變化，以前的非市場化并購將變成市場化的并購，而控制權(quán)的爭奪也將成為“新常態(tài)”。股權(quán)分置改革使得收購方有機(jī)會通過在資本市場上收購股份成為上市公司的控股股東，《上市公司收購管理辦法》將“全面要約制度”修訂為“部分要約制度”則使得收購方的收購風(fēng)險(xiǎn)和成本大為降低。這兩項(xiàng)改革為“敵意收購”打開了綠燈。敏銳的“禿鷲”已經(jīng)盯上了很多“獵物”。然而，作為公司“基本法”——“公司章程”的作用卻沒有得到上市公司的重視，這也導(dǎo)致萬科成為了“禿鷲”的“獵物”。
到底公司章程中有哪些條款可以對抗“禿鷲”的襲擊？這些條款是提升了公司價(jià)值還是降低了公司價(jià)值？是提升了公司被收購的概率還是降低了公司被收購的概率？是為公司在被收購過程中獲得更高的溢價(jià)還是讓公司無法獲得溢價(jià)？帶著對這些問題的疑惑。我們開啟了新的研究，希望讀者能在本書中找到對這些問題的回答。
陳玉罡，中山大學(xué)管理學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師。研究領(lǐng)域：并購重組與公司治理、財(cái)富管理。主持過國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目、國家軟科學(xué)研究項(xiàng)目、教育部人文社科基金一般項(xiàng)目、廣東省哲學(xué)社會科學(xué)基金等多個科研項(xiàng)目。石芳：中山大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)碩士。研究領(lǐng)域：并購重組與公司治理。程瑜：中山大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)碩士。研究領(lǐng)域：并購重組與公司治理。趙紫婷：中山大學(xué)管理學(xué)院金融學(xué)碩士。研究領(lǐng)域：并購重組與公司治理。
第1篇 公司章程中的反收購條款與公司價(jià)值
第1章 引言
1．1 研究背景
1．2 研究目的
1．3 研究方法和內(nèi)容安排
第2章 文獻(xiàn)綜述
2．1 國外文獻(xiàn)綜述
2．2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
第3章 研究假設(shè)
第4章 數(shù)據(jù)與研究方法
4．1 樣本選擇
4．2 變量定義
4．3 描述性統(tǒng)計(jì)
4．4 研究方法
第5章 實(shí)證分析
5．1 反收購條款對并購概率的影響
5．2 反收購條款對公司價(jià)值的影響
5．3 單個條款作用進(jìn)一步分析
5．4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
5．5 內(nèi)生性分析
第6章 研究結(jié)論和政策建議
6．1 研究結(jié)論
6．2 政策建議
第2篇 公司章程中的投資者保護(hù)條款與控割杈穩(wěn)定性
第7章 引言
7．1 研究背景
7．2 研究目的
7．3 研究內(nèi)容安排
7．4 本篇創(chuàng)新點(diǎn)
7．5 本篇存在的不足
第8章 文獻(xiàn)綜述
8．1 投資者保護(hù)條款的內(nèi)涵及發(fā)展
8．2 投資者保護(hù)條款與公司治理
8．3 投資者保護(hù)條款與控制權(quán)轉(zhuǎn)移
第9章 研究設(shè)計(jì)
9．1 樣本來源
9．2 變量描述
9．3 實(shí)證模型
第10章 實(shí)證結(jié)果
10．1 描述性統(tǒng)計(jì)
10．2 模型回歸結(jié)果
第11章 研究結(jié)論與政策建議
11．1 研究結(jié)論
11．2 政策建議
第3篇 公司章程中的反收購條款與并購溢價(jià)
第12章 引言
12．1 研究背景
12．2 研究意義及目的
12．3 本篇結(jié)構(gòu)安排及創(chuàng)新點(diǎn)
12．4 本篇存在的不足
第13章 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
13．1 反收購條款對公司影響的相關(guān)文獻(xiàn)研究
13．2 反收購條款對控制權(quán)市場影響的相關(guān)文獻(xiàn)研究
13．3 反收購條款對并購溢價(jià)影響的相關(guān)文獻(xiàn)研究
第14章 研究設(shè)計(jì)
14．1 研究假設(shè)
14．2 變量描述
14．3 樣本來源
14．4 實(shí)證模型
第15章 實(shí)證結(jié)果
15．1 描述性統(tǒng)計(jì)
15．2 模型回歸結(jié)果
第16章 研究結(jié)論及政策建議
16．1 研究結(jié)論
16．2 政策建議
參考文獻(xiàn)
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