企業(yè)并購(gòu)在近年來(lái)無(wú)論在交易規(guī)模上、模式創(chuàng)新還是在戰(zhàn)略理念上都有了翻天覆地的變化，但是企業(yè)并購(gòu)發(fā)展過(guò)程中存在著許多問(wèn)題，如并購(gòu)效果不明顯、并購(gòu)成功率不高等問(wèn)題。超競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下并購(gòu)呈現(xiàn)出不確定性、動(dòng)態(tài)性、高價(jià)值、連續(xù)性、頻度快、合作多但同時(shí)競(jìng)爭(zhēng)激烈等特點(diǎn)，同時(shí)由于并購(gòu)收益的不確定性，并購(gòu)成本的不可逆性，并購(gòu)時(shí)機(jī)的靈活性，這使得并購(gòu)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。在超競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，并購(gòu)定價(jià)與時(shí)機(jī)選擇是決定并購(gòu)成敗的*重要的兩個(gè)問(wèn)題，我們基于實(shí)物期權(quán)和期權(quán)博弈理論，利用隨機(jī)微分方程、*化、博弈論等數(shù)理工具，從跨國(guó)并購(gòu)、并購(gòu)困境企業(yè)、連續(xù)并購(gòu)三個(gè)方面具體分析了這兩問(wèn)題，為相關(guān)學(xué)者及企業(yè)管理者提供參考。