第四版前言
本書自2007初版、2010年再版、2017年三版以來，受到了社會各界的歡迎和厚愛，已經(jīng)有十幾所高等院校的財經(jīng)類專業(yè)持續(xù)使用它作為授課教材，一些任課教師也向出版社和編者反映了教材的使用情況，尤其對其總體結(jié)構(gòu)和章節(jié)安排給予了充分的肯定。他們認為，本書的總體結(jié)構(gòu)和章節(jié)安排有自己的特色和風格，所做的努力和嘗試亦有新的突破；這樣的教材，教師用起來可以提綱挈領(lǐng)，學生讀起來易于理解和掌握。這些反饋和建議，對我們來說不僅是巨大的鞭策和鼓勵，而且也為我們了解課程的知識深度、難點和側(cè)重點的取舍，為本書的第四次修訂提供了較好的意見和參照。借本書第四版面世的機會，我們向這些熱心的教師和讀者再次表示誠摯的謝意。本書第四版的修訂在第三版的基礎(chǔ)上進行，主要對教材的結(jié)構(gòu)和體例進行了部分更改，修正、刪節(jié)了書中某些陳舊的內(nèi)容，使得書稿內(nèi)容更加精煉。我們期望在保持前三版特色的同時，能夠更好地體現(xiàn)本教材結(jié)構(gòu)的嚴謹和內(nèi)容的完整。在修訂過程中，編者參閱了國內(nèi)外大量的文獻資料，在此表示感謝！限于編者水平和能力，錯誤和不當之處在所難免，真誠歡迎讀者批評指正，使本書以后能進一步修改和完善。


第一版前言
公司兼并與收購是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，也是市場發(fā)展的必然要求。企業(yè)按照自愿、有償?shù)脑瓌t，兼并收購其他企業(yè)，是企業(yè)組織調(diào)整的重要方式，也是企業(yè)運用經(jīng)營自主權(quán)作出的商業(yè)行為。并購不僅是實現(xiàn)企業(yè)改造、產(chǎn)權(quán)重組、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式，更是實現(xiàn)企業(yè)資源在全社會范圍內(nèi)重新有效配置的重要手段。進入20世紀90年代以來，經(jīng)濟全球化的趨勢明顯加快，各國之間的經(jīng)濟貿(mào)易往來日益頻繁，全球化的并購浪潮風起云涌，并購的全球性經(jīng)濟行為特征也日益明顯。美國福特汽車公司收購瑞典的沃爾沃汽車公司，中國聯(lián)想集團公司收購美國IBM全球PC業(yè)務(wù)部，英國石油公司收購美國阿莫科石油公司，美國強生公司收購醫(yī)療設(shè)備制造商Guidant，美國KMART公司收購SEARS，等等，都不同程度地體現(xiàn)出了這一特征。在這些并購活動中，跨國公司起著重要的推動作用。這些跨國公司的并購活動充分顯現(xiàn)出其全面塑造和提升企業(yè)核心競爭力的迫切愿望，而且，從其本質(zhì)和特點看，這些并購活動多為同業(yè)之間的強強聯(lián)合，以著眼戰(zhàn)略部署，占有更大市場份額和技術(shù)、客戶資源以及提高運營效率為目的�！　〔浑y發(fā)現(xiàn)，全球化的并購浪潮對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了深刻的影響：一方面，跨國界、跨區(qū)域的并購不僅避開了貿(mào)易壁壘，而且使國家之間、區(qū)域集團間的經(jīng)營投資活動更加密切，有力地推動了經(jīng)濟全球化的進程�？鐕�公司的并購浪潮，使其擁有的生產(chǎn)要素尤其是資本加速在全球范圍內(nèi)跨國流動，推動了資源的優(yōu)化配置；世界各國及地區(qū)貿(mào)易、投資和金融服務(wù)往來日趨密切，相互依存度不斷提高，這使得世界經(jīng)濟的全球化進程不斷加快。另一方面，國際競爭更加激烈，不斷出現(xiàn)規(guī)模擴張和市場份額爭奪的輪番升級。巨型企業(yè)的合并并不會導(dǎo)致競爭削弱，競爭會在規(guī)模迅速膨脹的基礎(chǔ)上繼續(xù)下去；超大規(guī)模企業(yè)間的競爭將更加慘烈，尤其是在許多行業(yè)生產(chǎn)過剩的情況下，競爭失敗者勢必難逃出局的命運。正緣于此，當�？松�、美孚以及阿莫科、英國石油分別合并后，其他石油公司亦隨即紛紛仿效，展開合并戰(zhàn)略。因此，全球化的不斷深化，使得石油業(yè)、金融業(yè)等諸多行業(yè)的并購活動已經(jīng)產(chǎn)生了顯著的連鎖效應(yīng)。在國內(nèi)，20世紀80年代以后，公司并購活動日益興起，并在90年代中期尤其是進入21世紀后不斷發(fā)展和深化。并購種類變得更多，動因更趨于多元化，程序也更為復(fù)雜，而市場也日益擴大。據(jù)測算，1999~2003年5年的時間里，中國的并購額以每年70%的速度增長。中國已經(jīng)成為亞洲乃至世界引人注目的并購市場，其影響力與日俱增。據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織的統(tǒng)計資料，2003年,中國市場共發(fā)生并購案1 504例，并購總金額284億美元，而該年度全球并購總金額為13 000億美元，中國并購金額占全球總金額的比例呈不斷上升態(tài)勢。這份資料在一定程度上折射出了國際投資者對于中國并購市場的日益關(guān)注。此外，中國企業(yè)也走出國門，積極參與跨國并購。聯(lián)想集團對IBM全球PC業(yè)務(wù)部的收購就是其具體體現(xiàn)�？鐕�并購表明了中國企業(yè)走向國際舞臺，利用國內(nèi)、國外兩種資源，占領(lǐng)國內(nèi)、國外兩個市場的堅定決心。本書的編寫，正是基于以上的國際、國內(nèi)背景。全書分3篇，共16章。第一章到第三章為基礎(chǔ)篇，主要是從并購的概念、類型、特征，西方國家并購的歷程，全球公司并購的特點和發(fā)展趨勢，以及中國公司并購的現(xiàn)狀與問題開始，給讀者一個概述性的介紹，繼而闡述并購的基礎(chǔ)理論和并購的動機、效應(yīng)及風險。第四章到第十二章為應(yīng)用篇，先從并購的程序和中介機構(gòu)開始，詳細分析西方國家和我國公司并購發(fā)生的過程以及中介機構(gòu)在公司并購中的作用，然后從并購戰(zhàn)略、目標公司選擇與盡職調(diào)查、價值評估、融資與支付、會計與稅收、整合、防御策略以及監(jiān)管等幾個方面進行具體的闡述，使讀者能夠完全清楚地掌握整個并購發(fā)生的過程和應(yīng)該注意的相關(guān)問題。第十三章到第十六章為專題篇，分別對上市公司并購、管理層收購（MBO）、杠桿收購（LBO）和跨國并購進行專題分析，詳細介紹這四個方面的并購情況，不僅力求使讀者能夠掌握深刻的理論知識和操作性強的實務(wù)知識，同時還從具體行業(yè)和領(lǐng)域的并購實例出發(fā)，詳細介紹并購的全部過程，使讀者能夠更全面地理解公司并購的實質(zhì)以及其發(fā)生的內(nèi)在原因。 本書的提綱和結(jié)構(gòu)確定后，羅惠良（第6，12章）、彭春燕（第3，4章）、張宗林（第8，13章）、李忠（第9，10章）、彭陶（第16章）、孫丹（第5，11章）、馬勇（第2章）、宋李（第1，7章）、張訓然（第14，15章）參加了初稿的編寫，之后，我對全書進行了審閱和修改，終稿由我完成。 本書在編寫過程中參考了大量國內(nèi)外的文獻資料，在此一并表示感謝！在編寫過程中，編者致力于理論性與實用性的統(tǒng)一，追求學術(shù)觀點的正確，強調(diào)對讀者的啟發(fā)，但限于編者的水平和能力，錯誤和不足之處在所難免。希望各位讀者不吝賜教，使本書以后能進一步修改和完善。