本書以我國滬深交易所20072020 年A 股上市公司數(shù)據(jù)和并購事件為研究樣本，基于資本結構動態(tài)調整與企業(yè)并購的相關理論，結合我國制度環(huán)境，構建并購影響企業(yè)資本結構動態(tài)調整速度的效應-機制-路徑分析框架，考察企業(yè)并購對資本結構動態(tài)調整速度的影響效應、機制以及路徑。

本書在以下幾個方面存在創(chuàng)新：一是實現(xiàn)了企業(yè)并購理論與資本結構理論之間的有效結合。以往研究大多基于企業(yè)融資活動來檢驗企業(yè)資本結
構理論，而本書將企業(yè)并購視為企業(yè)資本結構動態(tài)調整的機會，通過研究企業(yè)并購對企業(yè)資本結構動態(tài)調整速度的影響效應、機制以及路徑，系統(tǒng)驗證了企業(yè)資本結構存在動態(tài)調整行為，拓寬了檢驗資本結構理論的研究思路和視角，實現(xiàn)了企業(yè)并購理論與資本結構理論的有效結合。二是同時檢驗了資本結構動態(tài)權衡理論、優(yōu)序融資理論以及市場擇時理論。本書基于企業(yè)并購視角，通過分別構建資本結構局部調整模型以及并購支付方式與并購融資方式離散選擇模型，并將動態(tài)權衡理論、優(yōu)序融資理論以及市場擇時理論的替代變量納入模型中，同時對動態(tài)權衡理論、優(yōu)序融資理論以及市場擇時理論進行檢驗，控制了單一資本結構理論檢驗模型的固有缺陷，使得研究結論更為穩(wěn)健。三是構建了企業(yè)并購影響資本結構動態(tài)調整行為的效應-機制-路徑綜合分析框架。首先，檢驗企業(yè)并購對資本結構動態(tài)調整行為的影響效應，考察企業(yè)并購是否顯著促進資本結構動態(tài)調整速度；其次，檢驗企業(yè)并購對資本結構動態(tài)調整行為的影響機制，從融資約束、企業(yè)社會責任與風險承擔水平等方面進一步考察企業(yè)并購促進資本結構動態(tài)調整速度的具體影響機制。最后，檢驗企業(yè)并購對資本結構動態(tài)調整行為的影響路徑，從并購支付與融資方式選擇視角考察企業(yè)并購通過何種路徑影響資本結構動態(tài)調整行為，即并購企業(yè)如何基于杠桿率狀態(tài)選擇相應的并購支付與融資方式以實現(xiàn)資本結構動態(tài)調整。